国信电新 科技情绪趋稳 AIDC电力设备哪些可以布局

本次会议坚定看好AIDC板块，核心投资主线为技术迭代与中国企业出海。7月回撤后市场情绪平稳、筹码结构健康，未来有望取得较好相对收益。各细分环节投资机会清晰：高压变压器与开关存在硬性供需缺口，UPS/PSU+HVDC半年内将迎订单拐点，SST年底将迎海外示范项目拐点，测试电源未来两三年CAGR超50%，英伟达800V供电架构推进也将带动相关产业链机会。

AIDC板块未来发展趋势清晰，技术迭代是核心驱动力，中国企业出海提供广阔市场空间。高压变压器与开关竞争格局稳定，UPS/PSU+HVDC订单将逐步放量，SST作为供配电终局方案潜力巨大，测试电源赛道小而美前景广阔，英伟达800V架构将带动产业链协同发展。整体看各环节存在明确投资机会。

研报重点分析了AIDC板块各细分环节的投资机会，包括高压变压器与开关的供需缺口与业绩释放预期，UPS/PSU+HVDC的订单拐点判断，SST的海外示范项目进展，测试电源的快速增长潜力，以及英伟达800V架构的产业链机会。各环节均有明确的核心标的与投资逻辑。

当前AIDC电力设备市场情绪平稳，7月回撤后筹码结构健康，为后续上涨奠定基础。各细分领域存在结构性机会，高压变压器与开关竞争有序，UPS/PSU+HVDC订单即将拐点，SST和测试电源增长确定性高，英伟达架构带动效应显现。整体市场处于布局窗口期。

研报提示需关注AIDC板块的技术迭代风险，中国企业出海可能面临的国际竞争压力，各细分环节产能扩张可能导致的竞争加剧，以及宏观经济波动对下游需求的影响。此外需关注政策变动对产业链发展的不确定性，以及部分细分领域如测试电源市场规模相对较小的局限性。