机械行业2026年8月投资策略 中报行情展开，关注产业趋势强、业绩好的方向

核心观点

• 行业表现：7月机械行业（申万分类）指数下跌22.06%，跑输沪深300指数14.20个百分点，估值水平显著下滑。
• 宏观环境：7月制造业PMI指数49.20%，环比下降1.1个百分点，景气水平回落，但装备制造业与高技术制造业PMI仍维持在扩张区间。
• 原材料价格：7月钢/铜/铝价格指数环比变动-1.62%/+3.70%/+2.91%，铜/铝价格处于近五年较高位置。
• 投资策略：建议关注产业趋势强、中报预期业绩好的细分方向及个股，特别是AI相关资本开支投资机会，如国产算力链、AI液冷设备、半导体设备、光通信仪器等。

研究框架

• 公司分类：机械公司分为上游核心零部件、中游专用/通用设备、下游产品型和服务型公司。
  • 上游核心零部件：强阿尔法属性，具备核心技术和竞争壁垒，建议关注。
  • 中游专用/通用设备：高贝塔属性，关注高成长或稳健增长行业中的进口替代机会，优选龙头公司。
  • 下游产品型公司：行业空间大，关注高成长或稳健增长行业中的进口替代机会，优选龙头公司。
  • 服务型公司：需求稳健，现金流好，优选细分赛道龙头。

重点投资组合

• AI基建：液冷设备（创世纪、乔锋智能、纽威数控）、光通信仪器&设备（联讯仪器、优利德等）、制冷&液冷（飞荣达、奕东电子等）、燃机（杰瑞股份、万泽股份等）。
• 半导体设备：精测电子、汉钟精机、精智达、汉钟精机、汇成真空。
• 阿尔法个股：汇川技术、恒立液压、柏楚电子、华测检测、广电计量、伊之密、奕瑞科技、豪迈科技。
• 人形机器人：恒立液压、飞荣达、汇川技术、五洲新春、蓝思科技、绿的谐波。

风险提示

• 宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。