机械行业2026年4月投资策略：重点关注产业趋势强的海外缺电、液冷及光模块设备产业链

核心观点

• 机械行业3月下跌12.89%，跑输沪深300指数7.36个pct，但估值水平有所下降。
• 持续看好AI基建相关产业链，重点关注燃气轮机及液冷方向。
• 持续看好人形机器人长期投资机会，从价值量和卡位上把握空间及确定性。
• 看好具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会。
• 建议关注当前流动性充足市场背景下有业绩&估值双升的潜力标的投资机会。
• 建议关注当前股价位置较低但长期基本面扎实的绩优标的中短期有基本面改善或估值修复的投资机会。

关键数据

• 3月制造业PMI指数为50.40%，环比上升1.4个百分点，高技术制造业保持扩张。
• 3月钢/铜/铝价格指数环比变动+2.08%/-5.15%/+9.67%。
• 2026年1-2月金属切削机床产量同比增长4.20%。
• 2026年1-2月工业机器人产量同比增长31.10%。
• 2026年2月挖掘机销售量同比下降10.6%，出口同比增长37.2%。

研究结论

• 机械行业国内产业升级、自主可控，海外加速发展。
• 机械行业上市公司主要分为4个类型：上游核心零部件公司、中游专用/通用设备公司、下游产品型公司以及服务型公司。
• 从需求侧看新兴市场成长和出口崛起，重点关注人形机器人、AI基建-燃气轮机、智能焊接机器人、煤化工设备行业等。
• 从供给侧看看存量更新及进口替代，重点关注船舶、轨交设备、核电设备等。
• 重点推荐组合包括成长&前瞻方向组合和重点长期组合。
• 4月金股推荐：【恒立液压】【杰瑞股份】【万泽股份】【飞荣达】。
• 重点方向1—AI基建：关注燃机产业链和液冷环节。
• 重点方向2—人形机器人：关注确定性供应商和增量环节。
• 看好具备核心竞争力的优质龙头公司，把握结构性成长机会。
• 关注工程机械、自主可控、核电及可控核聚变、检测服务、通用设备、出口链设备公司等方向。
• 风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、贸易摩擦风险。