资产配置篇
- A股：赔率中等（-0.2倍标准差），胜率中等偏下（-6%），胜率受PMI不及预期影响下滑。
- 债券：赔率低（-1.1倍标准差），胜率高（19%），债市回暖提升配置价值。
- 美股：赔率极低（-2.5倍标准差），胜率中高（AIAE 56%），回撤风险高，流动性指数中性偏宽松但联储官员情绪偏鹰。
风格配置篇
- 价值风格：赔率极高（2.0倍标准差），趋势中等（-0.5倍标准差），拥挤度低（-1.1倍标准差），配置价值突出。
- 小盘风格：赔率极高（1.8倍标准差），趋势中低（-0.9倍标准差），拥挤度低（-1.2倍标准差），左侧配置价值高。
- 质量风格：赔率中高（0.9倍标准差），趋势强（1.0倍标准差），拥挤度中等（0.2倍标准差），配置价值提升。
- 成长风格：赔率极低（-1.9倍标准差），趋势强（1.2倍标准差），拥挤度高（1.2倍标准差），建议保持谨慎。
- 风格配置建议：重点关注价值和小盘风格，质量风格配置价值提升，动量成长拥挤度高且赔率低需谨慎。
行业配置篇
- 行业景气-趋势-拥挤配置模型：
- 趋势拥挤模型推荐银行、家电、交运。
- 景气趋势模型推荐化工、石油石化、煤炭。
- 本月主要增配消费行业，7月行业配置建议：交运18%、计算机13%、石油石化13%、化工13%、煤炭11%、消费者服务11%、家电7%、银行7%、医药7%。
- 行业ETF配置方案：
- 推荐ETF跟踪指数：石化产业、细分化工、中证煤炭、计算机、人工智能、软件指数、细分机械、内地低碳、中证新能等。
- 7月推荐ETF权重（规模最大标的）：石化产业ETF、细分化工ETF、中证煤炭ETF、计算机ETF、人工智能ETF、软件指数ETF、细分机械ETF、内地低碳ETF、中证新能ETF。
- 行业库存景气+困境反转模型：
- 推荐细分行业方向：专用机械、商用车、煤炭开采洗选、石油化工、石油开采、物流、化学制药、农用化工、贵金属等。
赔率+胜率策略跟踪
- 赔率增强型策略：年化收益6.5%，最大回撤3.1%，7月底绝对收益1.7%，回撤0.7%，建议配置：泛权益类3.8%、黄金0.8%、债券95.4%。
- 胜率增强型策略：年化收益7.0%，最大回撤3.4%，7月底绝对收益2.1%，回撤1.4%，建议配置：泛权益类2.7%、黄金0.6%、债券96.7%。
- 赔率+胜率策略：年化收益6.6%，最大回撤2.9%，7月底绝对收益1.6%，回撤0.5%，建议配置：泛权益类2.8%、黄金0.7%、债券96.5%。
