新能源利用率分档与光伏反内卷升级

这份研报分析了《新型电力系统建设“十五五”规划》对新能源利用率分档的要求，指出政策从单一高利用率转向统筹开发规模、系统成本和电网承载能力。报告指出蒙西、新疆、河北等地区风电利用率低于90%，青海、甘肃、新疆、云南等地区光伏利用率低于85%，并预测特高压直流将在2027年及之后投产。

新能源行业未来将面临利用率分档政策挑战，需平衡开发规模与电网承载能力。特高压直流建设将缓解部分地区消纳压力，但政策导向已从追求单一高利用率转向综合考量。行业需关注现金流稳定、成本优势及分红能力的公司，以适应政策变化。

研报重点分析了新能源利用率分档政策对地区风电、光伏消纳的影响，以及特高压直流建设的时间表。报告强调政策转向对行业的影响，建议投资者关注具备成本优势和分红能力的公司，如现金流稳定的【华源大能源】。

当前新能源市场面临利用率分档政策压力，部分地区风电、光伏利用率未达标。蒙西、新疆、河北等地风电利用率低于90%，青海、甘肃、新疆、云南等地光伏利用率低于85%。特高压直流建设预计将在2027年及之后逐步缓解消纳问题。

研报提示新能源利用率分档政策可能导致部分地区消纳压力增大，需关注电网承载能力。特高压直流建设存在不确定性，可能影响部分地区新能源消纳。投资者需关注政策变化对行业的影响，并选择具备成本优势和分红能力的公司进行配置。