【纯苯&苯乙烯周报】美伊地缘缓和，出口需求转好

主要观点及策略概述

• 苯乙烯：美伊地缘缓和，出口需求转好。
• 原油：美伊协议可能达成，原油市场宽幅波动。

纯苯&苯乙烯基本面概述

• 纯苯：跟随原油成本崩塌，北美供应紧张，欧洲市场供应受限，下游需求疲弱，TDP利润转负。
• 苯乙烯：价格变动跟随能源价格波动，地缘政治扰动，非一体化苯乙烯生产亏损，下游负荷低开工。

聚合物需求概述

• ABS：库存累积，利润下滑。
• PS：库存下滑，采购意愿提升。

苯乙烯下游

• EPS：价格上涨，库存去化。
• 出口市场：对印度、土耳其等地出口强劲。

纯苯

• 市场波动：与原油走势密切相关，地缘政治扰动，炼油厂降低开工率，下游需求转好但持续性不足。
• 库存：国内小幅回升，整体低位，多家炼厂检修或停工。
• 美亚套利窗口：开放，价差维持在340美元，贸易落地受阻。
• 8月检修：多家炼厂计划重启，如浙江石化、扬子石化、盛虹炼化等。

苯胺

• 量价回升，利润上涨。

苯酚

• 装置逐步回归，库存小幅去化。

家电

• 家电排产小幅增加。

研究结论

• 苯乙烯：供应端将逐步回归，需求端出口市场活跃，地缘扰动限制中东流通，国内需求转好。
• 纯苯：基本面大致平衡，需求慢慢修复，价格受原油和地缘政治影响。
• 下游需求：ABS库存累积，PS库存下滑，EPS价格上涨。