市场要闻与重要数据
- 纯苯：主力基差451元/吨（+86），港口库存5.98万吨（-1.42万吨），CFR中国加工费208美元/吨（+8），FOB韩国加工费184美元/吨（+9），美韩价差365.7美元/吨（+36.3），华东现货-M2价差670元/吨（+55）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-2665元/吨（-399），酚酮利润-633元/吨（+219），苯胺利润1267元/吨（+148），己二酸利润-2010元/吨（-206）。开工率：己内酰胺70.36%（+1.29%），苯酚71.64%（-5.80%），苯胺74.18%（-7.18%），己二酸62.00%（-1.70%）。
- 苯乙烯：主力基差64元/吨（+70），非一体化生产利润-636元/吨（+20），华东港口库存106800吨（-7000），商业库存78300吨（-5500），开工率67.8%（+1.3%）。
- 苯乙烯下游硬胶：EPS利润288元/吨（-32），PS利润-12元/吨（-82），ABS利润-1077元/吨（+25）。开工率：EPS55.78%（+7.29%），PS42.00%（-2.30%），ABS58.50%（+0.40%）。
市场分析
- 纯苯：中国港口库存处于历史低位，国内开工率下降至低位，海外美韩套利窗口打开但进口回升慢，市场担忧供应回升速率。下游开工偏低，CPL开工反弹，PA6及锦纶开工仍低，苯酚开工下降但PC回升，苯胺开工回落，己二酸开工下降。
- 苯乙烯：港口库存周中小幅回落，供应进入回升周期，生产利润压缩至低位，担忧后续亏损检修。下游PS开工低位减产挺价，ABS开工反弹但库存压力存，EPS开工回升。空调排产7-8月偏弱，9月同比修复。
策略
- 单边：中性，基差及跨期：多BZ2608空BZ2609，跨品种：无。
- 风险：美伊地缘局势进展，炼厂纯苯供应回升速率。
图表
- 包含纯苯与EB基差结构、跨期价差，纯苯与乙烯苯生产利润、内外价差，纯苯与苯乙烯库存、开工率，苯乙烯下游开工及生产利润，纯苯下游开工与生产利润等图表。
研究结论
- 纯苯市场库存低位，供应回升担忧，下游开工偏低；苯乙烯供应回升，利润压缩，下游PS减产挺价，ABS库存压力存。策略上建议多纯苯近月空远月，关注地缘局势和供应回升速率。
