北交所新股申购报告：全产业链汽车座椅先锋，绑定吉利/比亚迪/赛力斯

2026-08-07 诸海滨开源证券李艺华🌸

主营业务：从事汽车座椅、汽车内外饰件研发、生产和销售，主要产品包括各类汽车座椅总成、门内饰板、仪表板等汽车内外饰件，以及精密模具等。
企业荣誉：广西“专精特新”企业、制造业单项冠军示范企业。
财务表现：2021-2025年公司营收和归母净利润复合增速分别为18.89%和53.06%，2025年公司营收和归母净利润分别为37.43 亿元和1.31亿元，同比增长45.11%和33.95%。
股权结构：控股股东为杨英，实际控制人为杨英、罗德江。

汽车市场：中国汽车市场仍有增长空间，2025年汽车销量为3453.07万辆，全球占比为35.83%，汽车保有量达3.66亿辆，平均每千人汽车拥有量约为261辆，远低于发达国家水平。
汽车座椅市场：国内汽车座椅市场竞争集中度较高，由外资主导市场，2022年国内汽车座椅CR5为68%。随着智能电动汽车发展，国产替代空间广阔，预计2027年国内乘用车座椅市场规模将达到1,128亿元。
汽车内外饰件市场：2023年我国汽车内外饰件市场规模约为2,798.74亿元，未来随着汽车销量增长和消费升级，市场空间将进一步扩大。
行业趋势：汽车饰件行业发展趋势包括环保化、轻量化、舒适化、智能化。

全产业链布局：公司在座椅上游产业链层面布局完善，在座椅骨架、发泡及面套等方面已完成布局，募投项目投向滑轨等核心零部件，具备成本优势。
平台化优势：公司平台化优势卓越，具备快速定制化和规模化的能力，已形成10项核心技术，拥有专利523项。
多区域布局：公司在2国15座城市设立20处生产基地和技术中心，覆盖全国主要整车厂的生产网络。
客户资源：公司与多个主流整车厂和一级汽车零部件供应商建立了长期稳定的合作关系，在客户供应链占据重要位置，2025年1-6月公司汽车座椅总成的市场占有率增长至5.53%，其中在新能源车领域达到了8.21%。
技术研发：公司高度重视研发投入，建立了涵盖多领域且数量众多的模具设计数据库，并拥有CNAS实验室，研发能力强大。

募投项目：募集资金全部用于公司主营业务相关的项目，包括新能源汽车座椅建设项目、重庆聚贤汽车零部件制造有限公司厂房新建项目、研发中心升级建设项目和补充流动资金，有望驱动公司未来业绩增长。
研发方向：研发中心升级建设项目的研究课题涉及零重力座椅、新型轻量化材料、座椅关键核心零部件等，将进一步提升公司研发能力。

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这份研报主要讲了什么内容？

这份研报主要分析了北交所新股申购公司双英集团，该公司专注于汽车座椅、内外饰件研发生产，拥有全产业链布局和多项核心技术。报告详细介绍了公司概况、财务表现、行业发展趋势、竞争优势、未来募投项目规划以及估值风险等，重点突出了公司在汽车座椅领域的领先地位和新能源车市场的发展潜力。

汽车座椅行业未来发展趋势如何？

汽车座椅行业正朝着环保化、轻量化、舒适化和智能化方向发展。随着新能源汽车的普及，国产替代空间广阔，预计到2027年国内乘用车座椅市场规模将达到1128亿元。双英集团凭借全产业链布局和平台化优势，有望在智能座椅、零重力座椅等新兴领域获得更多发展机会。

报告重点分析了双英集团的哪些优势？

报告重点分析了双英集团的全产业链布局、平台化优势、多区域生产网络和强大的技术研发能力。公司在座椅骨架、发泡、面套等上游环节已实现布局，募投项目将进一步提升成本优势。此外，公司已形成10项核心技术，拥有523项专利，并与吉利、比亚迪等主流车企建立长期合作关系，市场占有率持续提升。

当前汽车座椅市场现状如何？

当前国内汽车座椅市场竞争集中度较高，外资企业占据主导地位，2022年CR5达68%。但随着智能电动汽车发展，国产替代进程加速，双英集团凭借技术积累和客户资源，在新能源车座椅领域已达到8.21%的市场占有率。未来随着汽车销量增长和消费升级，市场空间将进一步扩大。

研报提示了哪些投资风险？

研报提示的主要风险包括原材料价格波动、市场竞争加剧以及募投项目不及预期等。原材料价格波动可能影响公司盈利能力，而随着更多企业进入汽车座椅领域，竞争可能加剧。此外，募投项目的实施效果也存在不确定性，投资者需关注公司项目进展和行业竞争格局变化。