乔路铭是一家专业从事汽车饰件研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括汽车内饰件、外饰件及配套模具,客户涵盖吉利、比亚迪等头部车企。公司产品在轻量化、舒适化、美观化方面具备竞争优势,并紧跟新能源汽车轻量化趋势。2023-2025年,公司营收年均复合增长率为26.65%,归母净利润年均复合增长率为67%。本次募投项目着重于现有业务的轻量化扩产升级,包括乔路铭新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造项目(一期)和汽车轻量化内外饰件智能制造项目(一期),预计将进一步提升公司产能和盈利能力。公司客户集中度较高,前五大客户销售收入占比较高,但与主要客户合作稳定。财务方面,公司营收规模保持较高水平,在手订单充足,盈利能力稳步提升。汽车行业整体呈现增长趋势,汽车零部件行业步入成熟期,汽车饰件单车价值量提升,为公司发展提供良好外部环境。可比公司分析显示,公司营收增速、归母净利润增速高于可比公司均值,且估值水平合理。主要风险包括客户相对集中风险、市场竞争加剧风险、生产成本上涨风险。