周度市场回顾
本周（2026/7/27-2026/8/2）A股市场震荡调整，上证指数上涨0.47%至3832.26点，深证成指下跌1.42%至13578.93点，创业板指下跌3.93%至3343.96点。宽基指数表现分化，中小盘及红利风格占优，科技成长内部分化，市场风格趋于均衡。资金方面，日均成交额约2.27万亿元，市场情绪降温。电子行业下跌8.77%，跑输主要指数；通信下跌10.39%，传媒上涨12.81%，计算机上涨5.59%。年初至今，电子行业上涨21.61%，通信上涨18.22%，传媒下跌16.24%，计算机下跌15.11%。板块内17个三级子行业上涨，跌幅靠前的为集成电路封测、分立器件、通信网络设备及器件。个股方面，昀冢科技、风华高科、华体科技涨幅居前。
行业数据跟踪及投资要点
- 全球手机销量同比回落：2026年Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%；国内6月出货1715万台，同比下降16.6%。
- 全球半导体销售额同比增速上升：2026年5月全球半导体销售额1206亿美元，同比增长104.1%；中国半导体销售额320亿美元，同比增长88.80%。
- 存储周期上行：高密度DDR4维持高位，DDR4、DDR5上涨，NAND闪存持续走高，改善厂商收入和利润预期。
投资建议
当前电子行业投资应围绕业绩兑现能力布局。AI产业趋势未破，但市场定价逻辑转向商业化兑现场景，微软、亚马逊财报验证AI投入转化效率，AI算力与光模块是业绩可见度较高的配置方向。存储芯片基本面强劲，HBM4放量、长协订单增强盈利能见度，但需警惕周期见顶预期与估值风险，宜精选HBM相关标的。优先关注算力产业链，存储需精选个股，警惕AI基建放缓、存储价格下行风险。
TMT行业要闻
- 苹果2026财年第三财季归母净利润297.89亿美元，同比增长27.12%。iPhone、Mac和Services收入均创纪录，毛利率提升至50.1%，归母净利润同比增长27.12%。
- SK海力士二季度业绩不及预期。营业利润60.54万亿韩元，低于预期；计划2026年下半年大幅扩充HBM4产能，与10家大客户签订长期供货协议。
- Alphabet、亚马逊和微软本周市值合计增加近1.5万亿美元。投资者关注AI投入转化效率，微软市值增加超6000亿美元，亚马逊云业务营收同比增长37%。
风险提示
产业政策转变、国产算力需求不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦加剧。
