电力运营商：《可再生能源发展“十五五”规划》发布

《可再生能源发展“十五五”规划》明确了可再生能源进入扩量提质、可靠替代的新阶段。规划设定了2030年可再生能源消费总量达18亿吨标煤的目标，较2025年增长超50%。发电目标为2030年可再生能源装机达35亿KW，年发电量6万亿KWh；风电和太阳能发电装机达35亿KW以上，占比超50%，年发电量4万亿KWh，占比30%。非电利用目标为2030年可再生能源非电利用较2025年增长1.5倍，折合1.5亿吨标煤；制氢规模达200万吨，较2025年增长7倍。可靠替代目标为2030年全国风电光伏平均置信出力达8%，迎峰度夏度冬晚高峰电量占比达20%以上；新增可靠顶峰发电能力3亿KW以上。

可再生能源赛道未来发展趋势聚焦于扩量提质和可靠替代。风电和太阳能发电装机目标明确，2030年装机达28亿KW以上（约束性指标），“十五五”期间年均新增约2亿KW。新增装机结构方面，“三北”风电光伏基地新增装机3.7亿KW以上，全国海上风电新增开工规模1亿KW，2030年累计装机达1亿KW以上。分布式新能源新增装机3亿KW以上，生物质、光热及海洋能也将得到推进。非电利用方面，2030年非电利用达1.5亿吨标煤，较2025年增长1.5倍，推动绿色氢氨醇发电基地、风光供热供暖等多元化利用。

本报告重点分析了《可再生能源发展“十五五”规划》的核心目标与实施路径。核心内容包括总量、发电、非电利用及可靠替代四大目标，以及风电、太阳能、海上风电、分布式新能源等新增装机结构。报告还梳理了“三北”基地、海上风电、常规水电、生物质、光热及海洋能的发展方向，并关注了非电利用的突破，如绿色氢氨醇发电基地、风光供热供暖等。投资建议方面，建议积极布局绿电，关注低估值、高股息、资产优质的电力运营商。

当前可再生能源市场呈现快速发展态势，政策支持力度持续增强。《十五五”规划》明确了2030年装机和发电目标，政策执行力度显著增强。风电和太阳能发电已成为主力，占比超50%。海上风电、分布式新能源等新兴领域也得到重视，“三北”基地等大型风电光伏基地建设加速。非电利用领域开始突破，制氢规模大幅增长，多元化利用模式逐步形成。整体市场处于扩量提质的关键阶段，技术进步和成本下降推动行业持续增长。

本报告提示的主要风险包括政策执行力度不及预期和社会用电量增速放缓。政策执行力度不及预期可能导致规划目标无法完全实现，影响行业发展速度和规模。社会用电量增速放缓可能减少对可再生能源的需求，对行业增长带来压力。此外，技术迭代和市场竞争也可能带来挑战。投资者需关注政策动态和宏观经济环境变化，谨慎评估投资风险。