公用事业行业跟踪周报可再生能源发展“十五五”规划印发，中国绿证价格指数发布

核心观点：

• 可再生能源发展“十五五”规划印发，行业从“扩量为主”转向“扩量提质+可靠替代”，设定2030年四大目标：可再生能源消费总量达18亿吨标煤，发电总装机35亿千瓦，年发电量6万亿千瓦时（风电、太阳能占比超50%），非电利用规模增长1.5倍，可再生制氢达200万吨。规划首次将可靠替代纳入考核，要求风光平均置信出力达8%，新增可再生能源可靠顶峰能力超3亿千瓦。规划部署七大任务：扩供给、提替代、抓非电突破、促消费、强产业、建机制、深合作。
• 国家能源局发布中国绿证价格指数，2026年6月指数收于181.0点，环比下跌0.2%，同比上涨23.2%。

行业核心数据跟踪：

• 电价：2026年7月全国平均电网代购电价同比下降12.3%。
• 煤价：2026年7月24日，动力煤港口价同比+26.7%，月均价同比上涨178元/吨。
• 水情：三峡水库蓄水水位正常，但入库/出库流量同比下降。
• 用电量：2026M1-6全社会用电量同比+5.3%，增速稳健，第三产业用电增速最快。
• 发电量：2026M1-6累计发电量同比+3.5%，火电、水电、核电、风电、光伏分别+2.9%、+9.3%、-0.7%、-1.9%、+12.3%。
• 装机容量：火电新增装机同比+48.8%，水电同比+53.3%；风电新增同比-24.9%，光伏新增同比-66.0%。

投资建议：

• 绿电：消纳、电价、补贴压制因素缓解，市场化引领发展，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源，重点推荐龙净环保。
• 火电：挖掘可靠性价值与灵活性价值，建议关注华能国际H、华电国际H。
• 水电：量价齐升，低成本优势明显，现金流优异，建议关注长江电力。
• 核电：成长确定，远期盈利&分红提升，建议关注中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H。

风险提示：电力需求增长不及预期、电价煤价波动风险、流域来水不及预期等。