《可再生能源发展“十五五”规划》发布，公用环保2026Q2公募基金重仓梳理

一、核心观点

碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。

• 公用事业：
  • 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力。
  • 新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能、川能动力。
  • 核电公司盈利仍将维持稳定，推荐中国核电、中国广核。
  • 水电股防御属性凸显，推荐长江电力。
  • 燃气推荐九丰能源。
  • 推荐西子洁能。
• 环保：
  • 水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用。
  • 中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技。
  • 欧盟SAF强制掺混政策生效在即，推荐山高环能。

二、关键数据

• 电力行业：
  • 6月规上工业发电量同比增长2.0%，1-6月同比增长3.5%。
  • 6月全社会用电量同比增长3.7%，1-6月同比增长5.3%。
  • 1-5月全国电力交易中心累计组织完成市场交易电量同比增长24.8%。
  • 截至6月底，全国累计发电装机容量同比增长10.8%，其中新能源发电装机容量同比增长15.8%。
  • 1-5月份，全国发电设备累计平均利用1392小时，比上年同期降低112小时。
• 碳交易市场：
  • 2026年1月1日至7月24日，全国碳市场碳排放配额成交量64,525,204吨，成交额5,087,613,481.94元。
• 煤炭价格：
  • 环渤海动力煤7月22日的价格为715元/吨，较上周上涨2元/吨。
• 天然气行业：
  • 本周国内LNG价格小幅上涨，7月24日液化天然气出厂价格指数为5686元/吨，较上周降低110元/吨。

三、研究结论

公用环保板块整体仍处于明显低配状态，但碳中和背景下，新能源产业链和综合能源管理领域存在投资机会。