电力设备板块更新推荐以及可再生能源发展十五五规划20260723 原文

核心观点与关键数据

• 电力设备板块景气度：电力设备板块处于新一轮景气周期，驱动因素包括国内电网投资持续增长和海外数据中心及电网升级改造需求提升。
• 国内电网投资：2023年1-5月国内电网工程投资约2300亿元，同比增长13%。特高压建设持续推进，预计2023年特高压交流项目核准金额达290亿元，超过2024年和2025年全年水平。预计2023年特高压直流项目也将带来新的增量订单。
• 配电网投资：2023年上半年配电网投资呈现量价齐升趋势，区域集中采购模式下，配网设备招标金额同比增长35%，设备单价回升明显。
• 海外市场：海外电力设备出口保持高增长，2023年上半年出口金额同比增长约30%。主要出口企业订单饱满，在手订单交付周期较长。
• 可再生能源发展规划：国家发布《“十四五”可再生能源发展规划》，提出2030年可再生能源装机目标为35吉瓦，其中光伏装机28吉瓦，风电装机7吉瓦。规划强调“非利用”和“可靠替代”两大方向。
• 光伏装机占比提升：规划要求2030年光伏发电量占比达到30%，意味着新增光伏装机在总量中的占比将高于风电。
• 可靠替代与置信出力：规划提出全光伏平均置信出力目标为6%，风电置信出力目标为11%。这意味着光伏将成为电网可靠性的重要支撑。
• 晚高峰电力需求：规划要求2030年晚高峰时段风电和光伏发电量占比达到20%以上，这意味着需要额外400吉瓦的光伏装机容量。
• 储能需求：为实现可靠替代目标，储能需求将大幅提升，预计2023年储能装机需求将超过300吉瓦。
• 绿氢产业发展：规划提出2025年绿氢产量达到20万吨，2025年实现跨越式增长，将电作为绿氢产业发展的突破口。

研究结论

• 电力设备板块投资机会：在当前市场环境下，电力设备板块估值处于低位，具备较高的投资价值。建议关注特高压、中低压电网、海外出口、储能、绿氢等领域相关企业。
• 长期投资逻辑：电力设备板块长期投资逻辑清晰，国内电网投资持续增长，海外市场空间广阔，可再生能源发展规划明确，储能需求将大幅提升，绿氢产业发展前景广阔。