纯碱
- 核心观点：供需边际趋于宽松，但盘面跌至低位可下空间有限，观望为宜。
- 供应端：上周部分碱厂检修结束，产量回升，但价格持续走弱导致亏损加剧，开工意愿下滑，供应难恢复至高位。
- 需求端：上周玻璃总产量环比下滑，重碱需求承压；轻碱需求较为稳定。
- 库存端：上周碱厂库存环比上升，当前库存较高，关注后续仓单是否上行。
- 关键数据：
- 华东地区轻碱价格1100元/吨（持平），沙河地区重碱价格1024元/吨（-3元/吨）。
- 上周纯碱产量76.15万吨（+1.17万吨），其中轻碱34.32万吨（+0.3万吨），重碱41.83万吨（+0.87万吨）。
- 浮法玻璃产量142815吨（-2700吨），光伏玻璃产量71365吨（-2650吨）。
- 碱厂总库存177.13万吨（+2.69万吨）。
- 华北地区重碱氨碱法成本1384元/吨（+1元/吨），轻碱氨碱法成本1304元/吨（+1元/吨）。
- 华东地区重碱联碱法成本1248.5元/吨（+30元/吨），轻碱联碱法成本1169元/吨（+30元/吨）。
- 华北地区重碱氨碱法毛利-154元/吨（-1元/吨），轻碱氨碱法毛利-153.5元/吨（-0.4元/吨）。
- 华东地区重碱联碱法毛利-68.5元/吨（-30元/吨），轻碱联碱法毛利-88.5元/吨（-30元/吨）。
- 纯碱09合约基差20（持平），9-1合约价差-70（+1）。
- 结论及观点：观望为宜。
玻璃
- 核心观点：供弱需稳，基本面有所好转，关注库存是否持续去化，暂观望为宜。
- 供应端：上周三条产线冷修，产量下滑，未来1-2周仍有产线冷修，产量继续走弱。
- 需求端：上周沙河地区降价销售带动表需环比回升，但7、8月为需求淡季，需求承压。
- 库存端：沙河地区降价带动库存去化，当前库存较高，关注后续能否持续去化。
- 关键数据：
- 华中地区5mm浮法玻璃价格1000元/吨（持平），华北地区5mm浮法玻璃价格1010元/吨（-10元/吨）。
- 上周浮法玻璃产量101.3万吨（-0.66万吨），开工率67.53%（-0.93%）。
- 下游深加工订单天数8.3天（+0.1天），周度表需2107.71万重量箱（+79.2万重量箱）。
- 全国浮法玻璃样本企业总库存7529万重箱（-81.7万重箱）。
- 湖北地区厂内库存860万重量箱（-8万重量箱），沙河厂内库存540.96万重量箱（-8.8万重量箱），沙河贸易商库存512万重量箱（-16万重量箱）。
- 上周玻璃成本稳中有涨，加权综合成本1250.92元/吨（+0.62元/吨）。
- 上周玻璃利润下滑，加权综合利润-185.8元/吨（-10.71元/吨）。
- 玻璃09基差102（-18），9-1合约价差-77（+12）。
- 结论及观点：观望为宜。
