中长期纯债基金二季报分析

核心观点

中长期纯债基业绩回暖，负久期基金规模平稳。

基础数据

• 中债综合指数：254.4
• 中债长/中短期指数：245.4/209.1
• 银行间国债收益(10Y)：1.74%
• 企业/公司/转债规模(千亿)：85.1/22.7/5.1

基金规模

• 截至2026年二季度末，已披露季报的中长期纯债基金总资产和净资产分别为70,243亿元和59,463亿元，较上季度末分别变动了3,751亿元和4,233亿元。
• 平均规模来看，截至2026年二季度末，平均总资产和净资产分别为33亿元和28亿元，较上季度末分别继续上升2亿元和2亿元。

杠杆率

• 2026年二季度末，整体法口径下中长期纯债基金平均杠杆率为1.15，较上季度末下降0.06，较上年二季度下降0.02。

净值增长率

• 2026年二季度中长期纯债单季平均净值增长率为0.80%，增长率较上季度明显提升。

大类资产配置

• 2026年二季度债券资产依旧占据最高的比重95.8%，占比较上季度下降1.2%；银行存款占1.6%，环比增加0.3个百分点；买入返售资产和其他资产分别占总资产的2.1%和0.4%，占比分别较上季度变化0.8%和0.0%。

券种配置

• 截至2026年二季度末，中长期纯债基金主要持仓债券类型为利率债、金融债（剔除政金）和企业发行的债券，分别占债券总资产的40.6%、23.9%和31.6%，另外同业存单、资产支持证券和其他债券分别占总资产的1.5%、0.2%和2.2%。

负久期基金情况

• 2026年二季度共有7只负久期基金，在债市牛市行情背景下，该类负久期工具型基金的规模依然呈现相对平稳运行态势。

总结

• 截至2026年二季度末，发行在外的中长期纯债基金共有2,420只，数量占据全基金市场的16.8%。二季度共发行中长期纯债基金18只，发行规模107亿元，环比上季度回升，与去年同期相比显著下滑。
• 已披露季报的中长期纯债基金总资产和净资产分别为70,243亿元和59,463亿元，较上季度末分别变动了3,751亿元和4,233亿元。平均规模来看，截至2026年二季度末，平均总资产和净资产分别为33亿元和28亿元，较上季度末分别上升了2亿元和2亿元。
• 2026年二季度末，整体法口径下中长期纯债基金平均杠杆率为1.15，较上季度末下降0.06，较上年二季度下降0.02。
• 2026年二季度中长期纯债单季平均净值增长率为0.80%，增长率较上季度明显提升。
• 大类资产配置中债券资产占比最高，为95.8%；银行存款占比较上季度小幅上升。具体券种配置方面，二季度中长期纯债基金增配金融债、企业发行的债券、同业存单及其他债券，减配利率债，资产支持证券占比与上季度基本持平。
• 二季度有7只负久期基金，在二季度规模整体相对平稳，并未因债券牛市出现大规模的净值回撤。