公用环保行业202607第3期：1-6月规上工业发电量4.75万亿千瓦时（+3.5%），2026H1垃圾焚烧发电项目中标梳理

碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。
公用事业：
- 火电：煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力。
- 新能源发电：国家持续出台政策支持，盈利有望逐步趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、福能股份、中闽能源、金开新能、电投绿能、川能动力。
- 核电：装机和发电量增长对冲电价下行压力，盈利仍将维持稳定，推荐中国核电、中国广核。
- 水电：全球降息背景下高分红，防御属性凸显，推荐长江电力。
- 燃气：推荐具有海气贸易能力、特气业务的九丰能源。
- 其他：推荐基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。
环保：
- 水务&垃圾焚烧行业：进入成熟期，自由现金流改善明显，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用。
- 科学仪器：国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技。
- 废弃油脂资源化：欧盟SAF强制掺混政策生效在即，国内行业有望受益，推荐山高环能。

1-6月规上工业发电量：47501亿千瓦时，同比增长3.5%。
分品种发电量增速：火电（+0.5%）、水电（+4.8%）、核电（+8.5%）、风电（-5.6%）、太阳能（+14.2%）。
1-6月全社会用电量：50999亿千瓦时，同比增长5.3%。
分产业用电增速：第一产业（+4.9%）、第二产业（+5.1%）、第三产业（+8.0%）、城乡居民生活（+3.1%）。
电力交易：2026年1-5月，全国电力交易中心累计组织完成市场交易电量30573亿千瓦时，同比增长24.8%。
发电设备装机容量：截至5月底，全国累计发电装机容量40.1亿千瓦，同比增长11.0%。
电源工程投资：1至5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2820.84亿元，同比增长4.06%。
碳交易市场：
- 国内碳市场：7月17日，碳排放配额收盘价90.40元/吨，上涨3.53%。
- 国际碳市场：7月13-17日，欧盟碳排放配额（EUA）期货平均结算价格79.21欧元/CO2e，上涨0.30%。
煤炭价格：环渤海动力煤7月15日价格为713元/吨，郑州商品交易所动力煤期货主力合约价801.4元/吨。
天然气行业：7月17日，液化天然气出厂价格指数为5796元/吨，较上周降低36元/吨。

行业动态：
- 环保：《生态环境监测“十五五”规划》、《固体废物污染防治“十五五”规划》、《海水淡化产业发展行动方案》印发。
- 电力：国家发展改革委发布《能源保供中长期合同管理办法（试行）》，甘肃电力市场运营报告发布。
公司公告：
- 环保水务：山高环能业绩预告，预计H1归母净利同比增长60%-85%。
- 电力：华能国际、中闽能源、大连热电、川投能源、浙能电力、金开新能、晶科科技、广西能源、国网信通经营数据及业绩预告。
风险提示：环保政策不及预期、用电量增速下滑、电价下调、竞争加剧。