008策略：市场调整后应关注哪些景气线索

一、核心要点

1. 本次市场调整由内生交易拥挤和外围市场联动驱动，并非产业趋势被证伪，市场已进入底部区间。
2. 参照2021年新能源行情，本轮AI行情调整时长和幅度与当年相当，交易风险已充分释放。
3. 韩国股市流动性冲击基本释放，散户资金承接构筑支撑，对全球科技市场的外溢情绪冲击减弱。
4. 2026年7月以来A股股票型ETF加速流入，7月1日至17日净流入超3000亿元，中长期资金将稳定市场。

二、关注的高景气方向

1. AI相关领域：光模块、光芯片、国产芯片、半导体设备等硬件公司2026年上半年净利润增速均超200%，景气度高。
2. 生物医药领域：创新药对外授权交易总额约1100亿美元，政策利好推动景气向好。
3. 电力设备领域：十五五电网投资扩容、AI算力需求爆发，头部企业盈利修复确定性突出。
4. 非银金融领域：券商受益于资本市场活跃，近期业绩爆发。

三、风险与关注

1. 全球科技资产联动不确定性，海外流动性变化可能引发资金波动。
2. AI硬件利润持续性依赖北美云厂商资本开支，若增速不及预期，可能影响相关企业表现。
3. 市场修复节奏受资金流入速度、政策落地等因素影响，存在不及预期的风险。

四、关键数据

1. 截止2026年7月17日，全A前5%成交个股成交占比达51.11%，为历史极值，交易结构脆弱。
2. 2026年7月1日至17日，股票型ETF合计净流入超3000亿元，7月16日、17日两日净流入超千亿元。
3. 2026年中报业绩预告披露率超30%，创业板预喜率82.9%，科创板预喜率95.2%，双创板块AI硬件公司业绩爆发。