光伏产品价格持续下探 行业企业普遍亏损 仅逆变器及光伏胶膜厂商盈利

核心观点

中国可再生能源行业，尤其是光伏产品价格持续下跌，导致大部分中国光伏设备供应商在 2026 年上半年陷入亏损，唯有逆变器及光伏薄膜制造商盈利。Deye 预计其 2026 年第二季度净利润同比增长 81-89% 至 1480-1540 万元人民币，主要受益于储能需求强劲增长；HangzhouFirst 则预计其 2026 年上半年净利润同比增长 489.3% 至 5580 万元人民币，主要得益于光伏薄膜销售价格上涨。而隆基绿能和晶澳太阳能的亏损则分别有所收窄和加剧。

关键数据

• 多晶硅价格进一步下跌：本周 n 型棒状多晶硅平均市场价格环比下降 0.8% 至 31.6 元/公斤，而颗粒状多晶硅价格保持不变，为 31.5 元/公斤。预计 7 月份中国多晶硅月度产量将环比增长 7.6% 至超过 10 万吨，远超 9 万吨的月度需求预期。
• 硅片和太阳能电池价格轻微下跌：n 型硅片价格环比下降 1.1% 至 0.86 元/片（182mm 产品）和 -0.9% 至 1.16 元/片（210mm 产品），主要由于需求疲软。预计 7 月份中国硅片产量将环比下降 3.7% 至 52.3 亿片，库存水平将环比上升 2.3% 至 27.9 万片。
• 太阳能电池板价格持续下降：本周 182mm 产品平均太阳能电池板价格环比下降 0.6% 至 0.71 元/瓦。尽管大型光伏项目下游需求略有增长，但太阳能电池板价格仍继续下降。预计 7 月份中国太阳能电池板产量将环比增长 11.0% 至 420.0 亿片。
• 光伏玻璃价格保持平稳：本周 2.0mm 产品和 3.2mm 产品的平均光伏玻璃市场价格均保持平稳，分别为 9.0 元/平方米和 15.5 元/平方米。截至 7 月 9 日，行业平均库存天数为 47.8 天，环比下降 0.4%。

研究结论

中国光伏行业目前面临供大于求导致的 ASP 削价压力，产品价格持续下跌，大部分供应商陷入亏损。逆变器及光伏薄膜制造商由于产品需求强劲，盈利能力较强。预计未来几个月，随着洪水季节的到来，多晶硅价格将有所上涨，但整体行业仍将面临价格竞争和盈利能力下降的压力。建议关注储能设备制造商，如阳光电源和德业股份，由于其出货量增长较快，具备较强的竞争优势。