光伏辅料深度报告之一：光伏胶膜：行业盈利能力修复可期，二线企业加剧竞争谋突围

本报告为光伏辅料深度报告之一，主要关注光伏胶膜行业。随着光伏开启十年景气周期，胶膜需求向好，预计2021-2023年全球光伏胶膜需求将持续增长。2022年为EVA粒子产能释放期，上游供应瓶颈即将缓解。行业竞争格局中，龙头福斯特市占率约64%，但二线企业也在加速扩张，有望缩小与龙头的成本差距。建议关注胶膜行业龙头福斯特，以及二线企业赛伍技术和海优新材。行业风险包括COVID-19疫情全球扩散情况及对社会经济活动的影响偏离预期，光伏等领域新技术发展方向或偏离预期，相关上市公司主业发展或低于预期。