全国碳市场：节能降碳政策密集发布，市场情绪短期偏乐观

全国碳市场：节能降碳政策密集发布，市场情绪短期偏乐观

本周价格走势

• 全国碳市场综合收盘价86.95元/吨，创年内新高，周环比+1.44%，涨幅收窄、周内波动率放大。
• 全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价83.87元/吨，周环比-1.38%。
• 全国碳市场周度总成交量约375万吨，单日成交量环比增加约64%，挂牌协议成交约124万吨，占比升至33%。
• 全国碳市场周度成交均价85.52元/吨，周环比上涨约13.08%，主要受大宗协议成交均价走强拉动。
• 全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价81.70元/吨，周环比下滑2.06%，折价率走深。

核心观点

1. 海外市场：欧洲高温推动制冷负荷走强，EUA一度站上€82，但TTF强势反弹，EUA回落至€78附近。
2. 国内政策：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，国家能源局印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，暂无新增定量目标。
3. CCER市场：溢价率走深至-5.5%，本周新增产量22.6万吨，持续关注项目和减排量登记节奏。

周度策略

• 偏多；信号：1（0为空仓/卖出，1为偏多，2为多）。

风险提示

1. CCER供应增量超预期。
2. 发电行业配额缺口低于预期。
3. 主管部门出台政策明确具有雄心的未来减排路径。