房地产开发2026W28：本周新房成交同比-3%，6月房价指数仍呈下行趋势

6月房价指数下行，新房成交环比下降

核心观点：

• 6月70大中城市新房和二手房价格指数持续下行，新房价格同比-3.5%、环比-0.2%，二手房价格同比-5.6%、环比-0.3%。
• 二手房市场延续“以价换量”，受宏观环境和“好房子”政策冲击影响较大。
• 新房成交本周环比下降5.1%，同比下降3.0%，其中一线城市成交表现较好，三线城市同比降幅显著。

关键数据：

• 70城新房价格自2021高点下跌13.9%，二手房自2021高点下跌22.8%。
• 本周30城新房成交126.7万方，环比下降5.1%，同比下降3.0%。
• 本周15城二手房成交196.5万方，环比下降4.6%，同比增长8.1%。

研究结论：

• 地产行业基本面仍处左侧，需等待政策或成交量催化。
• 多元化经营企业（如华润置地、华润万象生活）穿越周期能力更强。
• 轻资产运营企业（如贝壳-W、物业企业）表现相对稳健。
• 头部国央企和品质房企在“好房子”政策中受益更多。
• 开发商需关注融资、布局和库存压力，部分企业率先度过拐点。

投资建议：

• 维持行业“增持”评级，优选华润置地、贝壳-W、华润万象生活等。
• 关注类地方城投、地产转型股机会。

风险提示：

• 政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。