东北医药 周观点政策持续加码国产新药26H1获批数量创新高

核心观点

• 政策利好创新药: 近期政策密集释放利好，包括将国产创新药纳入基药目录、加快审评速度、拓宽临床落地渠道、加码前沿创新药赛道等。
• 创新药景气度持续向上: 2026年上半年国内获批新药数量创新高，对外授权总额接近去年全年水平，创新药景气度持续向上。
• 板块短期波动，长期逻辑不变: 创新药板块短期受资金轮动影响波动较大，但基本面逻辑上的景气度依旧是向上的。
• 创新药产业链核心逻辑: 海外景气度传导、CXO订单高增、密集回购筑底、BD出海井喷。
• 个股推荐: CXO赛道（药明康德）、创新药龙头（恒瑞、荣昌、海思科、迈威、诺成、电华、君实、三生、康诺亚、康方、信达、中国生物制药、石药集团、金斯瑞）、港股弹性标的（应恩生物）、CRO板块头部公司、医疗器械板块（联影医疗、山外山、迈瑞医疗、开利医疗、奥华医疗、威高股份、新产业）、医疗服务板块（以普瑞眼科）、AI医疗（百奥赛图、成都先导、AI智能）。

关键数据

• 2026年上半年国内获批新药38款，数量超过2026全年。
• 2026年上半年对外授权总额接近1100亿美金。
• 2026年6月医疗器械招投标同比增长8.05%，环比增长25%，实现全年首次同比转正。
• 联影医疗2026年1-6月累计中标金额63.36亿元，同比增长25%。
• 三友医疗、威高股份控股股东增持，新产业回购社会公众股份。

研究结论

• 创新药行业发展趋势持续向好，政策支持力度加大，景气度持续向上。
• 创新药板块短期存在波动，但长期逻辑不变，建议关注龙头公司和高性价比公司。
• 医疗器械板块景气度回升，建议关注招投标数据强劲、技术领先的上市公司。
• 医疗服务板块受益于消费复苏，建议关注业绩持续超预期的公司。
• AI医疗发展潜力巨大，建议关注药物发现和辅助诊断领域的AI企业。
• 中药板块作为内需防守板块，建议关注低估值药房龙头和业绩增长可期的公司。