东北医药-周观点政策持续加码国产新药26H1获批数量创新高

核心观点

• 政策利好创新药: 近期政策密集释放利好，包括将国产创新药纳入基药目录、加快审评速度、拓宽临床落地渠道、加码前沿创新药赛道（CBT、新型抗体、新型疫苗等）、丰富儿童用药品种等。
• 创新药景气度持续向上: 2026年上半年国内获批38款新药，均为国产，数量超过全年；对外授权总额接近1100亿美金，延续一季度高景气度。
• 创新药板块短期波动，长期逻辑未变: 短期受资金轮动影响，振幅较大，但基本面逻辑上的景气度依旧向上，出海BD数据高增，临床数据陆续兑现，盈利改善。
• 创新药产业链核心逻辑: 海外景气度传导（CXO订单高增）、密集回购筑底、BD出海井喷。
• 创新药个股推荐: 磁叉欧赛道（道明、凯莱因）、恒瑞、荣昌、海思科、诺成、建华、君实、三生、康诺亚、康方、信达、迪格、中国生物制药、石药集团、金斯瑞科技等。
• 港股创新药推荐: 映恩生物。
• CXO板块: 中报业绩兑现，头部公司业绩和估值同步向上，关注产能利用率抬升和中报窗口期业绩表现。
• 医疗器械板块: 招投标数据强劲回暖，技术跨界外溢，资金面回暖，医疗科技个股将迎来双重共振。
• 医疗器械个股推荐: 联影、山外山、圣龙、手术机器人、高端影像、脑机接口、新型生物材料等。
• 医疗服务板块: 经营医学业绩预告靓丽，股权激励计划推出，利润端修复在路上。
• 医疗服务个股推荐: 普瑞眼科。
• 医药零售板块: 政策底已现，行业供给收缩，龙头药店同店增长恢复，中药板块受益于基药目录扩容和中成药振兴发展十五五规划。
• 医药零售个股推荐: 益丰药房、大森林。
• AI医疗: 国民健康十五五规划首次提出通过AI赋能医药全产业链升级，产业端BD放量，推荐百奥赛图、成都先导、AI智能、金泰科技等。