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国盛建筑何亚轩我们自6月底以来持续强调鸿路钢构26Q2量

2026-07-11 未知机构小酒窝大门牙

核心观点：
鸿路钢构2026年第二季度业绩有望超预期提升，具备底部投资性价比，继续核心推荐。

逻辑回顾：

量： 2026年Q2新签订单87亿元（同增19.4%），创历史单季新高；产量150万吨（同增13.9%），首次实现月均产量50万吨。受益于数据中心、新能源等赛道扩产需求，公司签单及生产有望持续加快。
价：
- 前期高价库存钢已消化，毛利率影响减弱；
- 研发费用摊销边际下降（2026年Q1吨摊销90元，同比-29元）；
- 智能产线降本效益持续释放；
- 公司主动提价改善吨净利。
新产品外售：
- 自产机器人已远销435台至越南、墨西哥、以色列等国；
- 公司具备地轨生产线，有望切入地轨精密制造行业，形成新增长点。

投资建议：
预测2026-2028年归母净利润分别为10.2/12.4/14.9亿元（同增62%/21%/20%），当前股价对应PE分别为13/11/9倍，继续核心推荐。

风险提示：
钢价波动风险、智能产线效益不及预期风险等。

国盛建筑何亚轩我们自6月底以来持续强调鸿路钢构26Q2量

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