拳头CPU双王 全球Agent加速重估CPU弹性 CPUGPU配比提升能见度再提升 天风计算

核心观点与关键数据

AI工作负载变化与CPU作用

• 进入Agent/RL阶段后，AI任务从单次生成转向连续执行，涉及检索、工具调用、代码运行、文件读写、状态管理和环境反馈等环节增多。
• CPU在任务编排和执行环境中的作用被重新放大，成为AI集群扩容中的重要配置。
• 机柜内需要更高CPU配套，机柜外可能需要额外CPU资源池或独立CPU机柜。

CPU/GPU配比变化趋势

• 传统训练侧更强调GPU密度，1颗CPU配4-8颗GPU较为常见。
• 推理和Agent阶段后，CPU承担更多调度、检索、工具调用和环境反馈任务，配比开始上行。
• 当前NVIDIA GB200、GB300、Vera Rubin NVL72以及国内CloudMatrix384等公开样本已接近1:2。
• 随着Agentic AI占比提升，配比可能向1:1甚至更高CPU占比演进。

国产CPU商业化窗口

• 需求放量下，海外x86服务器CPU库存、价格和交期同步承压。
• 2026年2月Intel和AMD均发出供应警告，Intel部分产品交期最长拉至6个月，AMD部分产品交期拉长至8-10周，Intel产品价格已上调。
• 海外CPU缺货和交付不稳定会倒逼下游客户重新评估国产CPU的可获得性和适配价值。
• 若国产CPU在推理服务器、行业服务器和国产超节点中持续验证，当前阶段有望成为国产CPU进入商业化市场的重要窗口期。

相关产业链标的

• 芯片：海光信息、中国长城、禾盛新材、龙芯中科、国芯科技
• 服务器：中科曙光、浪潮信息
• 经销代理：神州数码、伟仕佳杰、中电港