开放式基金周报(20260712)：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融资产

上周市场回顾

• A股市场：在海外科技股回调和中报预告期背景下，A股震荡调整。计算机、传媒和房地产行业表现较优，计算机板块领涨。
• 主要指数：上证综指下跌1.17%，深证成指下跌3.53%，创业板指数下跌4.41%，科创50指数上涨4.52%。
• 行业表现：计算机（+2.74%）、传媒（+2.01%）、房地产（+1.89%）、银行（+1.89%）、煤炭（+1.28%）领涨；建筑材料（-12.43%）、电力设备（-8.87%）、基础化工（-8.22%）、有色金属（-7.66%）、机械设备（-5.71%）领跌。
• 债市：央行公开市场逆回购到期6785亿元，中长期工具对冲，债市上涨。1年期国债收益率下行3BP至1.11%，10年期国债收益率下行1BP至1.74%。
• 美股市场：Meta公司出售算力引发算力过剩担忧，美股震荡。道琼斯工业指数下跌0.5%，标普500指数上涨1.23%，纳斯达克指数上涨1.74%。
• 汇率与大宗商品：美元指数上涨0.09%，NYMEX原油、ICE布油价格分别上涨4.11%、4.30%，COMEX黄金上涨0.08%，COMEX白银下跌1.25%。

上周基金市场回顾

• 股票型基金：整体下跌1.67%，部分重仓芯片半导体等板块的基金表现较优。
• 混合型基金：整体下跌2.08%。
• 债券型基金：整体下跌0.06%，纯债债券型基金上涨0.08%，偏债债基和可转债债基表现较优。
• 货币基金：年化收益率为1.06%。
• QDII基金：主投港股科技领域的基金表现较优，权益类QDII基金整体上涨0.88%。
• 黄金ETF及其联接基金：下跌1.49%。

未来投资策略

• 宏观：美联储缩表和加息概率低，流动性预期反转或就在7月中下旬。
• 股票市场：中国股市仍处做多窗口期，看好科技/制造，以及券商/银行。建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融资产。
• 债券市场：中长债基金久期创新高，但30-10利差未动，建议关注交易节奏灵活的固收产品。
• 货币基金：长期资金利率维持低位，无趋势性投资机会。
• 商品基金：可适当配置黄金ETF。

基金市场最新动态

• FOF新发：上半年新发创历史新高，一类FOF承接存款搬家诉求，固收+策略阶段性主导。
• 固收+基金：上半年业绩分化，近两成亏损，赛道错配催生“固收-”。
• 新发产品：上周共新成立基金25只，包括股票ETF、REITs、强股混合型等。
• 基金分红：下周91只基金份额将进行权益登记，中银研究精选A每10份派发红利2.24元。

风险提示

• 业绩回顾不构成投资建议，投资建议需警惕货币政策、证券市场相关政策不确定性以及人民币汇率波动影响。