国泰海通证券开放式基金周报(20260202)：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产

上周市场回顾

• A股：震荡，石油石化、通信、煤炭板块表现较优。国家统计局数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润总额增长0.6%。美联储维持利率不变，债市下跌。美股上涨，油价上涨，金价银价上涨。
• 主要指数：上证综指下跌0.44%，深证成指下跌1.62%，上证50指数上涨1.13%，中证500指数下跌2.56%，创业板指数下跌0.09%，科创50指数下跌2.85%。
• 行业表现：石油石化（+7.95%）、通信（+5.83%）、煤炭（+3.68%）、有色金属（+3.37%）、农林牧渔（+1.82%）领涨；国防军工（-7.69%）、电力设备（-5.1%）、汽车（-5.08%）、计算机（-4.77%）、综合（-4.68%）领跌。
• 债市：国债收益率1年期上行2BP至1.3%，10年期下行2BP至1.81%；国开债收益率1年期上行1BP至1.58%，10年期上行1BP至1.99%。信用债等级利差走阔，期限利差收窄。
• 美股：道琼斯工业指数上涨2.32%，标普500指数上涨1.57%，纳斯达克指数上涨1.88%。

上周基金市场回顾

• 股票型基金：整体下跌0.97%，主动股票开放型基金下跌0.86%，表现优于指数。部分重仓有色金属、通信等板块的基金表现较优。
• 混合型基金：主动混合开放型基金整体下跌0.50%。
• 债券型基金：整体下跌0.2%，主动债券开放型基金下跌0.2%，表现不及指数。权益资产涉及有色金属、石油石化等板块的偏债债基和可转债债基表现较优。
• 货币基金：年化收益率为1.18%。
• QDII基金：权益类QDII基金整体上涨1.6%，主投香港市场的基金表现较优。
• 黄金ETF及其联接基金：上涨4.93%。

未来投资策略

• 宏观：政策更加积极有为，托底总需求。财政金融促内需一揽子政策推出，扩大内需。
• 股票市场：重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产。关注非银/电池/电子/机械/两轮车/商用车等盈利预期上修的低拥挤滞涨板块。
• 债券市场：建议关注操作灵活的固收产品。
• 货币基金：在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会。

基金市场最新动态

• 公募基金信披规则：不再披露过去1个月业绩，引导行业注重长期投资、价值投资理念。
• 基金销售规范：下架“实盘榜”等功能，严禁无资质“大V”宣传推介。
• 新发产品情况：上周共新成立基金47只，平均认购天数约为17天，平均募集份额为10.27亿份。
• 下周基金分红情况：65只基金份额将进行权益登记，中信建投沈阳国际软件园REIT每10份派发红利2元。

风险提示

• 业绩回顾不构成投资建议，投资建议需警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。