国泰海通证券开放式基金周报(20260308)：建议均衡偏成长风格配置，重视科技成长风格基金，兼顾大金融、顺周期等资产

上周市场回顾

• A股：震荡，收跌0.93%。受外部地缘冲击影响，先抑后扬。石油石化（+8.06%）、煤炭（+3.79%）、公用事业（+3.42%）板块表现较优。主要指数均下跌，创业板指跌2.45%，科创50跌4.95%。两市成交13.11万亿元，日均增加约6830亿元。
• 债市：上涨。2月PMI为49.0%，景气水平下降。1年期国债收益率下行4BP至1.29%，10年期国债收益率下行1BP至1.78%。信用债利差收窄。
• 美股：下跌。美以打击伊朗引发能源市场动荡，美股承压。道琼斯指数跌3.01%，标普500跌2.02%。欧洲主要市场下跌，亚太市场亦普遍下跌。
• 汇率：美元指数上涨1.34%。
• 大宗商品：NYMEX原油、ICE布油价格上涨，金价银价下跌。

上周基金市场回顾

• 整体：股票型、混合型、债券型基金均下跌，货币基金收益率下行，黄金ETF下跌。
• 主动权益：部分重仓农业、能源板块的基金表现较优。指数基金中，石油石化、电网设备主题产品表现较好。
• 主动债券：权益资产涉及公用事业板块的偏债债基和可转债债基表现较优。纯债基金中，部分重配长期利率债的产品表现较好。
• QDII：权益类QDII基金下跌3.33%，债券型基金下跌0.78%。主投原油、石油的基金表现较优。
• 黄金ETF：下跌0.31%。
• 商品型基金：上涨0.14%。

未来投资策略

• 宏观：延续积极定调，注重效能。通过新质生产力和内需主导重塑增长质量和结构。
• 股票市场：稳中求进，以内需为主导。科技领域聚焦产业引领和结构转型，“长钱长投”机制将健全。
• 投资建议：
  • 均衡偏成长：重视科技成长风格基金。
  • 大金融：银行/非银板块具有配置价值。
  • 顺周期：建材/化工/建筑/地产，酒店/航空/大众品/农业等。
  • 新兴科技：自主可控和AI应用，电子/机械设备/电力设备/航空航天，AI生态和应用。
• 债券市场：关注操作灵活的固收产品。年内PPI修复将领先CPI，通胀或通过股债风偏影响定价。
• 货币基金：长期资金利率维持低位，无趋势性机会。
• 商品基金：可适当配置黄金ETF。

基金市场最新动态

• 监管：证监会深化高频量化交易监管，出台衍生品交易监管办法。
• 吴清发言：强调“长钱长投”、公募姓公，推动市场双向开放。
• 新发产品：上周新成立基金12只，偏债债券型4只，普通FOF低仓位4只，港股ETF联接、主动股票开放型、强股混合型、复制港股指数型各1只。
• 基金分红：下周105只基金份额将进行权益登记，华商恒鑫回报A每10份派发红利2.047元。

风险提示

• 业绩回顾不构成投资建议。
• 需警惕货币政策、证券市场政策不确定性及人民币汇率波动。