烧碱市场分析
- 价格方面：截至2026-07-10，烧碱期货价格1939元/吨（-2），山东32%液碱报价624元/吨（+6），50%液碱报价1010元/吨（+0）。山东32%液碱基差11元/吨（+21）。
- 需求方面：氧化铝开工率78.51%（+0.35%），产量182.10万吨（+0.80），库存64.40（+1.50）；印染开工率50.69%；粘胶短纤开工率87.62%（-1.92%）；白卡纸开工率75.74%（-0.43%）；阔叶浆开工率94.00%（-1.40%）。
- 生产利润方面：山东外购电烧碱生产利润-370.90元/吨（+0.00），外购电氯碱生产利润-420.90元/吨（+150.00）。
- 库存方面：国内液碱厂库库存53.00万吨（+3.31），片碱厂库库存3.91万吨（+0.16）。
- 液氯方面：山东液氯价格-50元/吨（+150）；下游环氧丙烷开工率64.39%（-0.41%），环氧氯丙烷开工率45.22%（+2.56%），二氯甲烷开工率79.65%（+0.90%），三氯甲烷周度产量3.21万吨（+0.03）。
- 市场分析：山东主力下游上调接货价至580元/吨，企业稳价意愿增强。供应端开工率下降，氯碱企业利润亏损部分负荷下降支撑价格，下游接货情绪不高，库存累积导致价格偏弱。需求端氧化铝开工回升，非铝端开工率下降，刚需采购。山东累库，江苏去库。电价上调导致成本小幅上移。液氯价格受氯碱企业检修支撑，但下游利润承压，整体看弱。
- 策略：单边震荡，跨期SH09-01逢低正套，跨品种无。
PVC市场分析
- 价格方面：截至2026-07-10，PVC主力收盘价4534元/吨（+23），华东基差-64元/吨（-3），华南基差56元/吨（-13）。华东电石法报价4470元/吨（+20），华南电石法报价4590元/吨（+10），乙烯法华东报价4750元/吨（+100），华南报价5100元/吨（+0）。
- 供应方面：电石开工负荷57.04%（-1.52%），PVC开工率68.81%（-1.43%），电石法开工率71.74%（-3.91%），乙烯法开工率61.90%（+4.42%）。停车检修损失量18.99万吨（+0.87）。
- 需求方面：PVC下游综合开工率38.95%（-0.94%），管材开工率31.00%（-0.40%），型材开工率38.70%（+0.22%），薄膜开工率47.14%（+0.35%）。生产企业预售量57.24万吨（+5.79）。
- 生产利润方面：兰炭生产毛利-70.15元/吨（+16.40），西北电石生产毛利-192.00元/吨（-98.00），PVC电石法单品种生产毛利-869.37元/吨（-146.38），乙烯法单品种生产毛利-475.13元/吨（-47.35），山东氯碱综合利润-1001.83元/吨（+54.50），西北氯碱综合利润-105.16元/吨（+237.00），PVC出口利润-40.82美元/吨（-4.91）。
- 库存方面：PVC厂内库存29.94万吨（-0.37），社会库存49.99万吨（-0.07），华东社会库存46.36万吨（+0.05），华南社会库存3.63万吨（-0.11）。
- 市场分析：估值低位，产业链利润压缩严重，地缘冲突提振化工板块情绪。成本端电石价格回落但利润仍承压，乙烯法成本偏高。价格小幅反弹，成本支撑逻辑受关注，《“十五五”碳达峰行动方案》对低估值品种提振。供应端开工率同比低位，乙烯法开工率回升但处低位，电石法边际装置开工下降。需求端内外需疲软，内需制品消费淡季，出口签单量下降。低价采购情绪好转与上游开工下降共同推动社会库存去库，但绝对水平同比仍高，高库存压制价格。
- 策略：单边谨慎逢低买入套保，跨期震荡，跨品种无。
图表与数据来源
- 烧碱价格、价差、供应、需求、库存等图表数据来源为同花顺、隆众、华泰期货研究院等。
- PVC价格、价差、成本利润、供应、需求、库存等图表数据来源为同花顺、隆众、华泰期货研究院、中国海关、卓创等。
