烧碱市场分析
- 价格与价差：截至2026年3月6日，烧碱期货价格2348元/吨（+74），基差-367元/吨（-74）。山东32%液碱报价634元/吨（+0），50%液碱报价1090元/吨（+70）。50%碱FOB报盘涨至360-370美元/吨，32%碱价格受低价仓单影响稳定。
- 供应：开工率86.40%（+1.50%），周度产量85.50万吨（+1.50）。3月计划检修企业增加。
- 需求：氧化铝开工率82.62%（-0.10%），港口库存27.30（+5.10）；印染华东开工率42.46%（+18.12%）；粘胶短纤开工率90.09%（+1.66%）；白卡纸开工率76.81%（+0.00%）；阔叶浆开工率87.60%（-3.40%）。
- 生产利润：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）498.04元/吨（+80.00），（1吨烧碱+1吨PVC）231.04元/吨（+260.00），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）866.79元/吨（+50.00）。
- 库存：国内液碱厂库库存55.00万吨（+0.91），片碱厂库库存3.80万吨（-0.60）。
- 液氯：山东液氯价格300元/吨（+100）。下游环氧丙烷开工率79.63%（+0.01%），环氧氯丙烷开工率54.66%（-1.74%），二氯甲烷开工率80.94%（-1.90%），三氯甲烷周度产量3.09万吨（-0.06）。
- 市场分析：国际地缘冲突带动国内氯碱产品出口增加，烧碱盘面反弹。供应端开工率小幅提升，需求端非铝行业开工回升，但氧化铝行业反内卷拖累远期需求。液氯下游开工恢复，成本支撑减弱。供需环比小幅好转，需关注出口订单执行、32%碱转产及价格企稳情况。
- 策略：单边震荡偏强，跨期SH04-05正套逢高止盈。
PVC市场分析
- 价格与价差：截至2026年3月6日，PVC主力收盘价5276元/吨（+260），华东基差-226元/吨（-80），华南基差-226元/吨（-160）。华东电石法报价5050元/吨（+180），乙烯法报价5350元/吨（+100）。
- 供应：电石平均开工负荷66.73%（-1.00%），PVC开工率81.11%（-0.97%）。停车及检修损失量11.55万吨（+0.58）。
- 需求：PVC下游综合开工率35.84%（+18.73%），管材开工率33.00%（+19.40%），型材开工率27.39%（+16.09%），薄膜开工率47.14%（+20.71%）。生产企业预售量89.00万吨（+10.98）。
- 生产利润：兰炭生产毛利-107.50元/吨（+21.00），西北电石生产毛利-330.00元/吨（-200.00）；PVC电石法单品种生产毛利-159.29元/吨（+279.44），乙烯法单品种生产毛利-283.13元/吨（-294.32）；PVC出口利润-3美元/吨（-15）。
- 库存：PVC厂内库存45.84万吨（-4.56），社会库存63.58万吨（+2.01）。
- 市场分析：PVC取消出口退税，远期出口预期偏弱。乙烯法原料供应收紧，部分海外装置负荷下调，出口预期好转。国内乙烯法企业同样面临原料供应问题，装置降负预期升温。下游开工回升，但社会库存持续累库，仓单维持高位。供需基本面偏弱，但地缘冲突支撑成本端，市场情绪偏积极。
- 策略：单边震荡偏强，跨期V05-09正套逢高止盈。
