永赢基金 回调后的半导体 值得关注吗

回调原因分析

近期半导体板块回调主要受以下因素影响：

1. 外部环境：美联储加息预期边际变化，从降息预期转为加息预期，但近期非农数据不及预期，经济从高位回落，转为中性利率环境，流动性中性偏利好。
2. 内部因素：前期半导体板块涨幅较大，机构存在获利了结需求；年初至今市场呈现K型复苏，科创板和创业板涨幅靠前，高位拥挤度增加。
3. 基本面：半导体板块基本面整体景气，AI带动下进入明确产业周期，设备耗材投入上涨，但边际涨幅开始放缓，资本市场提前反应导致回调。

半导体行业与AI产业链

1. AI产业链布局：芯片设计位于产业链前端，价值量占比达56%，主要包括逻辑算力芯片、存储芯片、模拟芯片、功率半导体和光芯片等。
2. 芯片设计类型：
   • 算力芯片：大模型发展带动算力需求，GPU仍是关键芯片，但CPU占比提升，CPU用量增加。
   • 存储芯片：存储芯片价格上涨，供需缺口预计持续至2027年上半年，韩国厂商主导，国内厂商即将IPO。
   • 光芯片：光纤传输优势明显，市场关注度高。
3. 国产替代：自主可控是长期课题，华为“超摩尔定律”推动产业链重塑，国产大模型性能差距缩小，带动下游需求。

科创芯片设计ETF永赢

1. 产品特点：聚焦科创板芯片设计主题，纳入标的按市值加权，高度聚焦半导体设计端，纯度较高。
2. 投资价值：相较于其他半导体ETF，科创芯片设计指数弹性较高，适合看好芯片设计环节的投资者。
3. 投资建议：回调后可关注半导体投资机会，可配置科创芯片设计ETF永赢（589420），也可关注科创创业人工智能ETF，通过ETF降低投资门槛和认知难度。

投资工具选择

1. ETF优势：交易活跃、流动性好，适合交易型投资者；场外申购便捷，适合小白投资者。
2. 主动基金：发挥基金经理主动管理优势，选择个股更专业。
3. 投资策略：主被动工具互补，科学组合投资更合适。