豆油
- 供应端：压榨厂产量周度36.22万吨，开工率58.04%，USDA出口销售不及预期。
- 需求端：成交量日度0.62万吨，下游采购谨慎。
- 库存端：压榨厂库存102.17万吨，阿根廷和SEA库存分别为33.36万吨和26.50万吨。
- 政策及信息：美国生柴政策确定54亿加仑配额，2026年美豆油用于生柴消费量增加35%，USDA出口销售报告显示美国豆油出口净销售为-0.2万吨。
- 观点：USDA数据符合预期，市场“利空出尽”后反弹，美豆期价震荡偏强支撑国内豆油进口成本，但国内供应宽松、消费淡季，预计延续震荡，关注原油走势。
棕榈油
- 供应端：马来西亚6月出口量同比增长4.7%-11.92%，印尼1-5月出口量同比增长7.4%，6月产量和出口量均显著增加。
- 需求端：国内棕榈油成交总量5500吨，欧盟2025/26年棕榈油进口量同比减少15%，印度6月食用油进口量环比下滑16.6%。
- 库存端：全国重点地区棕榈油商业库存67.54万吨，马来西亚棕榈油厂内库存环比增加5.15%。
- 政策信息：印尼将组建国营企业统一出口销售业务，7月毛棕榈油参考价设定为每吨1,000.90美元，低于6月水平，B50生柴政策7月1日起强制执行。
- 观点：USDA数据中性偏空，印尼B50政策执行效果不及预期，原油价格低位削弱棕榈油生柴替代经济性，供强需弱格局延续，短期震荡走弱，关注原油走势、印尼B50政策执行情况及厄尔尼诺。
菜油
- 供应端：中国菜油产量周度5.71万吨，加拿大油菜籽种植面积创新高至2340万英亩，压榨量增加0.9万吨。
- 需求端：沿海压榨厂菜油提货量6.19万吨。
- 库存端：华东地区库存30.6万吨，沿海压榨厂库存3.05万吨，广西库存3万吨。
- 政策信息：马来西亚B15和B50生柴政策分别于6月1日和7月1日起执行，美国生柴政策确定54亿加仑配额，巴西生物柴油掺混比例或提高至20%，加拿大将菜籽油列为核心原料。
- 观点：ICE油菜籽丰产预期削弱成本支撑，国内菜籽压榨持续放量，需求淡季，加拿大种植面积创新高压制反弹空间，仅现货区域坚挺基差缓解下行空间，整体走势偏弱，延续宽幅震荡，关注原油走势、印尼B50政策执行情况、加拿大菜籽产区天气变化及厄尔尼诺。
豆粕
- 供应端：压榨厂豆粕成交量日度9.86万吨，提货量日度21.28万吨，产量周度150.61万吨。
- 需求端：表观消费量周度138.56万吨。
- 库存端：压榨厂库存63.69万吨，山东6.8万吨，华东地区35.7万吨，广东8万吨。
- 政策及信息：USDA种植面积报告与季度库存报告数据偏空，美豆种植面积8536.5万英亩，大豆产区干旱比例为19%。
- 观点：期货跟随美豆反弹走强但未能突破3000元/吨，现货底部有成本支撑但反弹空间有限，短期维持震荡，关注油厂库存累库节奏、终端需求改善、美豆天气炒作、国内油厂开机节奏及累库情况。
菜粕
- 供应端：中国菜粕产量周度7.75万吨，5月供给量79.06万吨。
- 需求端：沿海压榨厂菜粕提货量7.46万吨，南通消费量周度2.77万吨，5月需求量50.50万吨。
- 库存端：压榨厂库存3.07万吨，颗粒南通库存9.21万吨，华北、华南、福建地区库存分别为9.44万吨、5.5万吨、0.45万吨，港口库存24.15万吨，6月27日期末库存27.22万吨。
- 政策信息：加拿大菜籽征收5.9%反倾销税导致进口成本减少。
- 观点：进口菜籽到港逐步通畅，菜粕产出放量，供应端增量压制价格上行空间，多空博弈力度均衡，供需矛盾尚未激化，价格维持震荡，关注油厂开机变化、进口菜粕到港节奏及消费旺季水产养殖需求兑现情况。
