2026年6月PMI数据点评总结
制造业
- 景气度回升：6月制造业PMI回升至50.3%，高于预期和季节性水平，产需两端同步走强。
- 需求回暖：新订单指数上升至51.2%，市场需求边际回升，生产指数为51.4%，需求回暖节奏领先生产。
- 企业预期改善：生产经营活动预期指数回升至54.3%，企业对前景乐观程度提升。
- 就业偏弱：从业人员指数回落至48.5%，企业用工需求依然偏弱。
- 政策支持：国家发改委提出研究储备政策工具，超长债发行进度加快，为制造业发展提供资金支撑。
- 季节性影响：7月高温天气可能影响施工及工业生产，但6月订单改善基础存在，扩张动能预计部分延续。
进出口
- 外需边际改善：新出口订单和进口指数分别回升至50.1%和49.6%。
- 地缘不确定性：中东冲突影响海外制造业景气，美国扩张由供应端“预防性备货”贡献，欧元区受能源成本和海运阻塞拖累，日本虽回暖但成本和出口仍受压制。
- 出口回暖势头：美伊签署谅解备忘录，出口回暖势头有望持续，但地缘风险仍高，7月市场需求回暖能否持续有待观察。
高端制造与消费品
- 高端制造：高技术制造业、装备制造业PMI分别回升至53.5%和52.5%，人工智能产业持续支撑。
- 政策支持：国务院常务会议明确加快人工智能关键核心技术攻关和超大规模智算集群布局。
- 消费品：消费品制造业PMI回升至50.2%，主要受“618”电商大促拉动。
- 新能源汽车：“以旧换新”补贴政策效果显著，带动销售额超1万亿元。
- 7月展望：高技术行业外需预计仍具韧性，但“618”促销结束、暑期消费结构变化可能导致消费品制造业PMI承压回落。
中型企业与成本
- 景气度分化：大型企业PMI回落至50.7%，小型企业PMI为48.2%，中型企业PMI回升至50.5%。
- 中型企业支撑因素：基建项目开工、装备制造等行业出口带动。
- 采购意愿回升：采购量指数回升至51.4%。
- 成本压力缓释：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别回落至54.2%和48.2%。
- 企业前景担忧：BCI企业销售、利润和总成本前瞻指数分别下降至57.28、42.72和68.21。
- 库存情况：原材料库存指数为48.4%，产成品库存指数为47.7%，产成品出库加快。
- 7月展望：输入性成本压力预计持续缓解，原材料价格上涨动力减弱，但购进价格指数可能维持上涨态势。
非制造业
- 景气度弱修复：非制造业商务活动指数回升至50.2%，服务业PMI回升至50.4%。
- 服务业表现：新订单指数回升至48.4%，业务活动预期回升至56%，电信、广电服务业连续四个月站稳55%扩张区间，互联网、软件服务业持续高景气。
- 金融业：金融业商务活动指数重返60%以上高景气区间。
- 7月展望：旅游、铁路运输等服务消费预计保持活跃，信息传输、软件服务等高技术服务业仍将拉高服务业PMI，但建筑业可能因淡季回落。
建筑业
- 景气度修复：建筑业PMI回升至49%，连续2个月上升。
- 投入品价格缓和：投入品价格PMI下降至50.4%，原材料成本上涨压力缓和。
- 需求与用工改善：新订单指数回升至46.3%，从业人员指数回升至42.3%。
- 土木工程建筑业表现亮眼：商务活动指数升至55%以上，新订单指数回升至51%以上。
- 地产成交承压：6月30大中城市商品房成交面积同比降幅扩大至-14.95%。
- 基建支持：城市更新增量政策部署，推动基建投资向数字化、智能化领域倾斜。
- 7月展望：建筑业传统施工淡季可能制约项目施工进度，但超长期特别国债、地方政府专项债持续投放、“六张网”重大工程稳步落地将支撑行业景气度。
风险提示
