市场分析
- 伊朗局势风险缓和：美国以色列对伊朗空袭后，伊朗伊斯兰革命卫队反击，两国达成谅解备忘录（MoU），内容包括巩固黎巴嫩停火、设立霍尔木兹海峡联络热线、解冻伊朗被冻结资产等。特朗普称伊朗在核问题核查方面让步，但伊朗表示暂无允许国际原子能机构检查核设施的计划。120亿美元资金将执行解冻，解冻资产可自由支配，且谈判不涉导弹问题。特朗普表示美国将释放部分伊朗资金，伊朗承诺不对霍尔木兹海峡船只收费。需紧盯霍尔木兹海峡通行情况，关注化工风险和贵金属抄底机会。
- 沃什“首秀”美联储放鹰：美联储6月议息维持利率不变，声明删除暗示进一步降息的措辞，点阵图中有9人预计今年将加息。新任主席沃什拒绝提供前瞻性指引，认为美联储对利率调整意见分歧，并宣布成立多个专项工作组研究多个领域问题。美国联邦基金利率期货定价美联储至2027年一季度将加息两次。贝森特表示，将推动伊朗、委内瑞拉及俄罗斯重新纳入美元结算体系，强化美元主导地位，并预期今年美国GDP增速重返3%。美国6月综合PMI初值升至52.2，制造业表现强劲，服务业复苏缓慢。5月非农新增就业17.2万人，失业率维持在4.3%，CPI同比涨4.2%，创三年新高。欧洲央行和日本央行均开启加息。
- 国内政策超前发力，经济结构分化：中国5月官方制造业PMI略降至50，非制造业PMI回升至50.1。出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%。新增社融2.03万亿元，新增人民币贷款5200亿元，M2同比增长8.6%。社零同比下降0.6%，汽车下滑16.1%。规模以上工业增加值同比加速至4.5%。中共中央政治局强调增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕，并继续强调“反内卷”。
- 商品分板块，关注伊朗事件反转的信号：需紧盯霍尔木兹海峡船只通行情况，化工品价格或面临跟跌风险。能源方面，美国库欣原油库存降至约2000万桶的运营低位，阿联酋退出OPEC+将逐步提高石油产量，油价波动或将加剧。农产品关注厄尔尼诺的气候预期及减产影响。黑色板块关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委等部门启动节能降碳改造攻坚三年行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。
策略
风险
- 地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
要闻
- 美国财长贝森特表示，降息阶段美元仍可表现坚挺，预计今年经济将加速增长，不会推高通胀。沃什取消前瞻指引，实际工资增长将恢复到4月之前的节奏。特朗普对沃什有信心，认为今年可实现3%或更高的增长。
- 特朗普表示，伊朗不会向通过霍尔木兹海峡的船只征收任何费用，美国将释放部分伊朗资金用于向美国农民和牧场主采购农产品。
- 伊朗表示，在瑞士期间未与国际原子能机构总干事格罗西会晤，也没有任何计划允许其进入检查遭袭核设施及核材料。
- 伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊美谅解备忘录中不包含导弹问题，未来也不会将其纳入议题。
- 伊朗外交部发言人表示，伊朗将完全根据国家利益决定如何使用被解冻资产，且不会受到任何限制。
