行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

原油周度思考第282期：美暂缓对伊行动，地缘溢价快速消退

2026-01-19 肖海明中泰期货邵泽

核心指标及观点

本周重点事件回顾：
- 基本面：
  - 委内瑞拉原油产量大幅回落，但PDVSA计划恢复产量。
  - API原油库存数据不及预期，阿联酋富查伊拉港成品油库存上升。
  - 伊朗石油出口实现“创纪录增长”，欧佩克维持2026年全球石油需求增长预测。
  - 美国原油出口增加，国内产量减少，库存增加。
  - EIA报告显示美国原油产量下降，库存上升。
  - 石油钻井总数略有增加。
- 宏观经济：
  - 世界银行下调俄罗斯2025年经济增长预期。
  - 欧佩克维持2026年全球经济增长预期。
  - 美国核心CPI年率及CPI年率均录得7月以来新高。
  - 国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，推动非化石能源消费占比提升。
  - 美国初请失业金人数低于预期。
- 地缘冲突：
  - 英国政府确定法律依据扣押俄罗斯“影子舰队”船只。
  - 美国总统特朗普宣布对与伊朗开展业务的国家征收25%关税。
  - 伊朗表示若美国“误判”将遭受打击。
  - 美国国务院暂停对75个国家的签证办理。
  - 美国总统特朗普暗示可能暂缓对伊朗抗议事件采取军事回应。
  - 以色列总理内塔尼亚胡请求特朗普推迟行动。
  - 叙利亚军方占领北部地区的油田。
- 机构预测：
  - 世界银行预测2026年原油平均价格为每桶60美元。
  - EIA预计2026年布伦特和WTI原油价格分别为55.87美元/桶和52.21美元/桶。
下周核心指标日历：
- 多头逻辑：中东地区地缘冲突频发、美联储降息通道开启、OPEC+实际增产幅度可能受限。
- 空头逻辑：供给过剩问题持续、地缘冲突暂缓、俄乌谈判或将有新进展、地缘溢价或将下降。

价格基础数据

原油基础价格、远期价格、月间价差、盘面价差、主要油种升贴水、美元指数等数据未详细列出。

世界原油供需

OPEC原油配额及供需预测：
- 欧佩克供需平衡、EIA供需预测、IEA供需预测数据未详细列出。
- OPEC主要国家产量及出口量数据未详细列出。
- 原油供需预测、炼厂检修产能、炼厂利润、成品油裂解价差、原油库存数据未详细列出。

中国及美国油品供需

美国油品产量、进口与出口、表观消费量、炼油利润、原油库存、CFTC持仓数据：
- 美国油品产量、钻井数据、原油进口与出口、表观消费量、炼厂利润、成品油裂解、原油库存、成品油库存、CFTC持仓数据未详细列出。
中国原油及成品油供需：
- 国内原油进口、原油进口运费、国内成品油数据、国内原油库存、原油进口配额、国内原油供给、国内炼厂开工率、国内炼厂利润、国内成品油库存数据未详细列出。