FICC日报：美伊达成阶段性共识，原油地缘溢价快速回落

市场分析

• 伊朗局势风险缓和：美国与伊朗达成谅解备忘录，内容包括建立黎巴嫩停火监督机制、设立霍尔木兹海峡联络热线、解冻部分伊朗资产、解除部分石油石化产品制裁等。伊朗同意邀请国际原子能机构核查人员返回。需关注霍尔木兹海峡通行情况及化工品价格走势。
• 美联储政策转向：美联储6月维持利率不变，删除降息暗示，点阵图显示9人预计今年加息。新任主席沃什拒绝提供前瞻性指引，成立多个专项工作组研究沟通机制、资产负债表等问题。美国5月非农就业、制造业PMI数据强劲，CPI同比涨4.2%，核心CPI同比涨2.9%。全球多地开启加息，包括欧洲央行、日本央行。
• 国内政策发力：中国5月制造业PMI略降至50，出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%，新增社融2.03万亿元，社零同比下降0.6%，工业增加值同比增4.5%。LPR维持不变。中共中央政治局强调宏观政策发力，增强货币政策前瞻性灵活性。

商品板块

• 化工品：关注霍尔木兹海峡通行情况，化工品价格或面临跟跌风险。
• 能源：美国库欣原油库存降至近五年最低，阿联酋退出OPEC+，油价波动加剧。
• 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
• 黑色系：关注国内政策预期及低估值的修复可能。国家发改委启动重点行业节能降碳改造攻坚行动，中长期将约束高耗能行业供给弹性。

策略

• 商品和股指期货：贵金属和部分农产品逢低做多。

风险

• 地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻

• 伊朗同意邀请国际原子能机构核查人员返回。
• 伊朗与美国达成首轮谈判5项要点。
• 美伊高级别会谈在瑞士举行，达成路线图力争60天内达成协议。
• 伊朗外交部长称结束黎巴嫩冲突取得重大进展。
• 中国最新LPR维持不变。

图表

• 包含花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积、五大上市钢材消费量、美债利差、主要汇率、美元指数、利率走廊等图表。

宏观经济

• 数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

利率

• 数据来源：同花顺，华泰期货研究院。

外汇

• 数据来源：同花顺，华泰期货研究院。