公用事业行业跟踪周报：煤电行业推动节能降碳改造，内蒙古电力交易中心成为中国第四家绿证交易平台

本周核心观点：

1. 煤电行业节能降碳改造：国家发改委等五部门印发通知，要求煤电行业2026年起开展三年节能降碳改造，目标到2028年底，能效标杆水平产能比例提高15个百分点，基准水平以下产能基本清零。重点任务包括提升设备效率、开展灵活性改造、推动与新能源融合等。改造项目将获得中央资金补助，并纳入全国碳市场。
2. 内蒙古电力交易中心成为绿证交易平台：国家能源局批复同意内蒙古电力交易中心开展绿色电力证书交易，成为我国第四家绿证交易平台，标志着绿电交易市场进一步完善。

行业核心数据跟踪：

• 用电量：2026年M1-4全社会用电量3.33万亿千瓦时（同比+5.4%），增速稳健。
• 发电量：2026M1-4累计发电量3.12万亿千瓦时（同比+3.3%），火电、水电、核电、风电、光伏分别+3.6%、+9.9%、-4.8%、-3.5%、+9.8%。
• 电价：2026年5月全国平均电网代购电价同比下降13.3%。
• 煤价：2026年6月19日，动力煤秦皇岛港5500卡平仓价为863元/吨，同比+41.71%。
• 水情：三峡水库蓄水水位正常，入库/出库流量同比上升。
• 装机容量：火电、水电、核电、风电、光伏新增装机容量分别为2800万千瓦、245万千瓦、362万千瓦、2126万千瓦、5091万千瓦。

投资建议：

• 绿电：消纳、电价、补贴压制因素逐步缓解，建议关注龙源电力H、中闽能源、三峡能源，重点推荐龙净环保。
• 火电：定位转型，挖掘可靠性价值与灵活性价值，建议关注华能国际H、华电国际H。
• 水电：量价齐升、低成本受益市场化，建议关注长江电力。
• 核电：成长确定、远期盈利&分红提升，建议关注中国核电、中国广核，建议关注中广核电力H。

风险提示：

• 需求不及预期
• 电价煤价波动风险
• 流域来水不及预期