建筑装饰行业跟踪周报：关注建筑领域设备更新和节能降碳政策推动下的投资机会

本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.87%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.71%、2.03%，超额收益分别为0.16%、-1.16%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：1）中国人民银行发布2月金融统计数据报告。1-2月社融增量和新增人民币贷款分别为8.06万亿/6.37万亿，同比分别少增1.1万亿/0.34万亿，总量平稳之中略显偏弱。2）国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。加快建筑和市政基础设施领域设备更新涉及保温、门窗等品类，在建筑节能和存量改造的推动之下有望拉动相关品类需求。而支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，积极培育智能家居等新型消费有望带动相关卫浴、家用管道、涂料等品类消费，同时智能马桶等智能化家居产品也有望加快渗透。3）国务院办公厅转发国家发改委、住建部《加快推动建筑领域节能降碳工作方案》。《工作方案》明确了加快推动建筑领域节能降碳工作总体要求和2025年、2027年主要目标：到2025年，建筑领域节能降碳制度体系更加健全，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，新建超低能耗、近零能耗建筑面积比2023年增长0.2亿平方米以上，完成既有建筑节能改造面积比2023年增长2亿平方米以上，建筑用能中电力消费占比超过55%，城镇建筑可再生能源替代率达到8%。周观点：1）2月建筑PMI环比略有所回落，建筑业景气度表现和节后复工节奏有所偏弱，地产端下行压力仍在；政府工作报告提出积极的财政政策要适度加力，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，预计基建投资端仍有韧性；此前中央金融工作会议明确提出加快保障性住房等“三大工程”建设，期待后续财政政策发力和实物量加快落地，建筑业景气有望企稳回升。此前国资委提出强化投资者回报，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，我们建议关注估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头央企估值持续修复机会，推荐中国