核心观点与策略
- 基本面观点：美豆方面存在天气炒作可能，南美暂无炒作题材；中国购买美豆可能延迟但大概率进行，结合美国生柴需求增加，美豆新作库销比将走低，推高CBOT大豆及国内豆粕价格。全球大豆供应充足，豆粕价格向上空间有限，中长期预计宽幅震荡。
- 策略观点：单边建议豆粕2701支撑位2900-2950，压力位3100-3200；套利暂观望。
关注要点
- 美豆主产区天气情况
- 中国购买美豆情况
- 进口大豆到港情况
- 国内豆粕需求情况
- 原油价格
产业链结构
- 美豆销售数据：美豆销售数据表现良好。
- 美豆压榨数据：美国国内压榨量增加。
- 中国大豆进口量：2026年5月进口1179.1万吨，同比减少15.28%，环比增长39.08%；1-5月同比减少0.4%。
- 中国菜籽进口量：数据未详细说明。
- 国内大豆&菜籽压榨数据：数据未详细说明。
期现市场
- 饲料期货主力合约：数据未详细说明。
- 6月USDA报告：美豆数据不变，阿根廷大豆产量上调200万吨，全球大豆期末库存小幅增长，整体数据中性略偏空。
- 品种间期货价差：豆菜粕价差震荡偏强，目前处于历史较高位置，建议暂观望。
- 豆粕月间价差：数据未详细说明。
- 现货基差：数据未详细说明。
供给端
- 美豆销售数据：数据未详细说明。
- 美豆压榨数据：数据未详细说明。
- 中国大豆进口量：数据未详细说明。
- 中国菜籽进口量：数据未详细说明。
- 国内大豆&菜籽压榨数据：数据未详细说明。
需求端
- 生猪价格&养殖利润：数据未详细说明。
- 鸡养殖利润：数据未详细说明。
库存
- 国内大豆&豆粕库存：截至6月12日，全国港口大豆库存744.72万吨，较上周增加38.76万吨，增幅5.49%；豆粕库存60.68万吨，较上周增加10.03万吨，增幅19.80%。
- 国内饲料厂豆粕物理库存天数：截至6月12日，全国饲料企业豆粕物理库存7.06天，较上一期增0.12天，较去年同期增0.23天。
- 国内菜籽&菜粕库存：截至2026年第24周，全国主要地区菜粕库存总计23.99万吨，较上周减少1.79万吨。
研究结论
- 全球大豆供应充足，豆粕价格向上空间有限，中长期预计宽幅震荡。
- 建议关注美豆天气、中国购买美豆、进口大豆到港、国内豆粕需求和原油价格等因素。
- 单边操作建议豆粕2701支撑位2900-2950，压力位3100-3200；套利暂观望。
