【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究注：2026年7月待定航次未计入运力统计
【宏观新闻】
- 美伊协议谈判进入第二阶段，框架协议拟设3000亿美元私人基金，不涉及政府资金。
- 伊朗表示导弹计划及对地区盟友的支持不容谈判，下一阶段将讨论铀浓缩、核库存等议题。
- 特朗普称以黎冲突不影响伊朗协议，明确禁止伊朗拥核，将公布协议全文。
- 黎巴嫩真主党表示，伊朗承诺除非以色列撤军，否则不签署最终核协议。
【集运指数（欧线）分析】
- 昨日走势：冲高回落，马士基week27开舱价上调400美元/FEU，不及预期，多头减仓，主力2607合约跌1.08%，与马士基报价平水。
- 供给端：
- 6月运力均值小幅下修至33万TEU/周，HPL取消加班船COLOMBOEXPRESS，回归中东AGX航线。
- 7月运力均值维持32.4万TEU/周，待定航次降至2艘（均来自长荣），若正常派船则运力接近33.2万TEU/周。
- 地缘方面，低硫燃油价格回落，或带动远月燃油附加费下移，船司成本下降。
- 7月运费变动取决于实际装载。
- 需求端：
- 班轮公司控制约价舱位，预计6月底欧线全面爆舱概率较大。
- 中长期关注宏观面及货量前置后的下行风险。
- 估值端：
- 中远6月最后一周上调至5300美元/FEU，长荣1-9TEU更新至5150美元/FEU，10TEU以上报5100美元/FEU。
- 预计week26 FAK运价中枢约5000美元/FEU，折SCFIS指数约3500~3550点，考虑延误和甩柜影响，6月29日SCFIS或略低。
- 马士基week27开舱价5300~5500美元/FEU，汉堡5500美元/FEU，其他欧基港5300美元/FEU。
【观点】
- 2607合约：逐渐跟随每周开舱走交割逻辑，地缘扰动为情绪面影响。拐点潜在观察信号：①大量待定航次填补或加班船出现；②实际出货量明显下滑。
- 2608~2610合约：欧央行加息、地缘缓和、全球航线高位分化，左侧资金抢跑布空远月，关注反抽后的逢高布空机会。08关注压力位3400~3500点，10关注压力位1850~2000点。
- 潜在上行风险：若拐点出现在8月，或带动08及远月合约大幅补贴水。
【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：0
