观点：现货趋势仍偏强，07多单酌情持有。
单边及月差走势：
- FAK中枢环比小涨至4110美元/FEU附近，考虑船期延误和甩柜，6月15日SCFIS指数预计落在[2700,2850]区间，计入2606合约第一期交割结算价。
- 6月下半月班轮公司陆续出GRI，关注落地情况。
即期运费：
- 马士基week24开舱价小幅提涨，欧基报价位于3800~3900美元/FEU；6月下半月GRI宣涨价位为4700美元/FEU。
- OA联盟6月上半月FAK落地值调整为4100~4500美元/FEU：长荣6月1-14日FAK报4300美元/FEU；OOCL 6月1-7日报4300美元/FEU，6月8-14日报4500美元/FEU，LL3/LL4依旧便宜100美元/FEU。CMA6月上半月线下报价下调至4100美元/FEU；COSCO 6月第二周上海口岸报4300美元/FEU。
- PA联盟6月上半月FAK中枢第一轮落地值约3950美元/FEU：YML 6月1-14日FAK报4000美元/FEU。ONE 6月1-15日FAK 4006美元/FEU，6月6日FE4单船3800美元/FEU。HMM6月1-14日FAK报4008美元/FEU。
成本端：
供应端：
- 供应链贸易风险：
- 围绕霍尔木兹海峡的美伊外交动向仍在推进，但尚未达成最终协议。伊朗国家电视台于2026年5月27日报道称，一份美伊框架草案将重新开放霍尔木兹海峡航运，结束美国海上封锁，排除军用船只，并允许伊朗与阿曼共同管理船舶通行。据称，该框架还将使商业船舶通行量在一个月内恢复至战前水平。然而，该提案仍存在争议，尚未获批。
- 尽管外交谈判仍在进行，安全风险依然活跃。2026年5月27日至28日，伊朗方面警告四艘未与伊朗协调、试图通过霍尔木兹海峡的商业船舶，并在船舶未遵从后据称发射了警告性射击。随后，事件升级为海峡附近的无人机威胁，美国部队拦截了伊朗单向攻击无人机，并对伊朗南部军事目标实施了新的打击。伊朗随后袭击了美国在科威特的军事基地，标志着自4月停火以来最严重的军事升级。
- 马士基5月25日的运营更新继续显示，多个海湾目的地仍存在广泛订舱限制，同时根据货物类型和目的地，通过吉达、阿卜杜拉国王港、亚喀巴、塞拉莱、苏哈尔和豪尔费坎等网关进行选择性接收。马士基5月28日的公告还调整了吉达相关路桥服务：部分订往科威特、伊拉克、卡塔尔、巴林和阿联酋的中转货物将不再经由吉达，而是通过塞拉莱和豪尔费坎中转，再经陆桥运至沙迦，并通过海湾内部支线服务继续转运。以沙特阿拉伯为卸货港或最终交付地的货物仍将通过吉达运输，包括通过既有吉达陆桥方案运往利雅得和达曼。赫伯罗特第22周中东运营更新也继续显示海湾相关服务受扰，其中双子星亚洲-中东快线（AsiaGulfExpress）服务仍因海湾局势暂停，部分吉达相关航线也仍处于暂停或调整状态。
- 自2026年7月1日起，欧盟计划取消对150欧元以下低价值包裹的关税豁免，并对符合条件的低价值电商进口商品征收临时性3欧元关税。该措施旨在应对进入欧盟的低价值包裹快速增长，加强海关监管，并减少不公平竞争、欺诈和消费者安全风险。
霍尔木兹海峡通行现状：
欧线船期表：
- 6月小幅上修，7月维持。
- 6月运力均值从31.9上修至32.9万TEU/周，主要变化有2个：①HPL增派加班船COLOMBO EXPRESS（8,749TEU），上海ETD为6月25日（week24）；②PA联盟FP2航线week26待定航次得到填补，船东从南美东调取ONE SYNERGY（13,932）。6月下半月市场整体运力与上半月基本持平，但PA联盟运力份额有所增大，关注PA是否会出单船特价。
- 7月运力均值从32.4调整为31.1万TEU/周，包含1艘空班，6艘待定，OA联盟/MSC/PA联盟分别有4/1/1艘待定。若将7月的待定航次全部视作正常派船，预计运力均值将接近34.5万TEU/周。目前7月运力参考意义有限，后续动态修正。
周转效率：
- 航速&闲置运力、区域拥堵情况、亚洲主要港口拥堵情况、欧洲（西北欧+地中海）主要港口拥堵情况、北美（美西+美东）主要港口拥堵情况均有所反映。
静态运力：
- 近三个月12000TEU+新船下水情况：5月接收2艘新船，来自长荣和HPL，其中长荣新船部署在欧线CES；5月接收1艘新船，来自达飞，部署在欧线FAL3。
- 未来3个月12000TEU+待交付运力：6月将接收7艘新船。17,000+TEU集装箱船：6月将接收1艘新船。
需求端：
- 港口吞吐量：中国港口完成货物吞吐量、中国港口完成集装箱吞吐量数据更新。
- 亚洲出口欧洲视角（更新至2026年3月）、亚洲出口北美视角（更新至2026年3月）数据更新。
