【基本面跟踪】
资料来源：公司官网，国泰君安期货研究
注：2026年6、7月待定航次未计入运力统计
【宏观新闻】
- 伊朗与美国就霍尔木兹海峡通行费、核问题等议题进行外交谈判，但尚未达成具体协议。
- 特朗普呼吁中东多国加入《亚伯拉罕协议》，美国务卿称双方在核问题上有“可靠方案”。
- 报道称美伊就伊朗被冻结资产达成谅解，霍尔木兹海峡或将分阶段开放。
【市场表现】
- 前一日和谈扰动叠加6月下旬加班船预期，市场交易远月成本坍塌和拐点预期，08合约跌福最为显著。
- SCFIS指数低于预期，或与5月第二周长荣CES低价航次延误有关，05交割结算价高估约40点。
【供应端】
- 7月运力均值32.4万TEU/周，有8艘待定航次（OA/MSC/PA分别有5/2/1艘），1艘加班计划（PA联盟week28 FE3航次，新增15500TEU船）。
- 若待定航次全部正常派船，7月运力将接近35万TEU/周，船司能否填补空缺是决定运价高度的关键。
- 地缘风险持续，霍尔木兹海峡外交谈判仍在进行。
【需求端】
- 短期：6月初欧线全面爆舱。
- 中长期：关注欧央行利率行为和宏观面下行风险。
【估值端】
- week23（6月1-7日）FAK中枢第一轮落地值约4050美元/FEU（折SCFIS指数约2900点）。
- 后续若船司向下调整FAK中枢跌破3800美元/FEU（折SCFIS指数约2750点）的概率偏低。
【观点与策略】
- 2606合约：底部支撑2750点，逐步进入交割逻辑，需注意船期延误和甩柜对06交割的拖累。
- 2607合约：欧线爆舱叠加全航线基本面共振向上，上行趋势难言结束，下方支撑3100点附近，上方空间取决于待定航次填补情况。
- 潜在利多：6月第二周部分船司抬价、6月下半月及7月上旬宣涨。
- 潜在风险：大量待定航次填补或加班船、出货量下滑。
- 2608~2610合约：趋势逢高空对待，油价回落或预期远月淡季跌价空间打开（成本坍塌逻辑，去除燃油附加费约300点），短线震荡偏弱但或不构成趋势下行。
【策略建议】
- 单边：06若回调至2750点附近低多交割；07多单持有，若回调至3100点附近酌情加仓；10合约左侧轻仓布空，中期等待上行趋势结束后右侧加仓。
- 套利：6-7价差和7-8价差若回调至200~300点，考虑6-7反套和7-8正套入场。
【趋势强度】
集运指数（欧线）趋势强度：1
