股指期权日报-美伊缓和提振风险偏好，AI扩散抬高中证1000隐波

核心观点

• 美伊缓和降低外部风险溢价，A股反弹获得海外顺风，但协议存在不确定性，期权端未简单降波。
• AI硬件成为国内资金锚，中证1000隐波更具弹性，市场资金更倾向于交易科技扩散和外部风险缓和。
• 指数上行与隐波同步抬升，反映市场对后续振幅预期升温，交易重心转向“弹性定价”。

关键数据

• 情绪指标：VIX指数（50/300/1000）分别位于73.10%/71.86%/79.72%分位数，显示市场波动率上行。
• AI相关：中国AI大模型调用量保持高位，海外对先进AI模型出口限制加剧资金流向国产算力。
• 隐波变化：中证1000VIX上行幅度最大，反映强反弹后的追涨需求与短线切换风险。

研究结论

• 短期展望：美伊缓和降低油价冲击，AI链条仍是A股风险偏好修复的主要抓手，指数大幅下探概率下降，但1000VIX处于高位，追买波动率性价比下降。
• 交易策略：
  • MO近月6月合约可用平值至浅虚一档认购价差参与科技弹性，控制净权利金支出。
  • HO、IO近月6月合约可关注平值附近卖方价差，7月次近月跟踪外部风险缓和后的隐波回落机会。
• 核心逻辑：美伊协议缓和通胀压力改善权益资产风险偏好；AI硬件和半导体链条扩散推动中证1000成长弹性；三类VIX同步上行体现市场对反弹振幅和事件反复的定价。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，不构成投资建议或决策依据，投资者需自主承担交易后果。