融达期货股指期权日报-CPI前夕风险偏好降温，A股回调中证1000高波继续消化

报告指出，在CPI数据公布前，外部风险偏好偏谨慎，A股可能维持震荡消化。中证1000仍有结构弹性，但MO隐波处于高位且已连续回落，不宜追高买入波动率。若科技和小盘风格有承接力，可关注近月MO平值附近认购价差，或等待隐波进一步回落再配置。若上证50和沪深300继续承压，可跟踪近月HO、IO虚值认沽价差的保护价值。

报告认为，国内低通胀强化政策托底预期，但需求弹性待验证。资金更多围绕科技、机器人、算力等景气线索做结构选择。A股回调中，中证1000相对抗跌，科技成长交易未完全退潮，MO隐波高位回落，期权市场对小盘波动的风险补偿开始降温。

报告重点分析了CPI公布前外部风险偏好变化对A股的影响，特别是中证1000的结构弹性。同时关注MO隐波高位回落情况，建议关注近月MO平值附近认购价差或隐波进一步回落后再配置。此外，还分析了上证50和沪深300承压时近月HO、IO虚值认沽价差的保护价值。

报告指出，VIX指数（50、300、1000）分别位于过往约4年/7年/4年的52.66/51.87/87.79分位数，显示外部风险偏好偏低。中证1000隐波降至29.24，仍处过往约4年的87.79分位数，显示波动率仍偏高。A股回调更像是外部事件窗口前的风险再定价。

报告提示，MO隐波虽高位回落但仍处高位，不宜追高买入波动率。需关注美国CPI数据公布可能带来的外部风险变化。A股回调中，中证1000虽有结构弹性，但整体市场仍需谨慎。期权策略需结合市场波动情况灵活调整，避免盲目追高或过早离场。