融达期货股指期权日报-访华预期点燃风险偏好，科技扩散推升隐波溢价

核心观点

• 访华预期点燃市场风险偏好，推动人民币资产重估，同时科技主线（AI芯片、数据中心等）持续强化小盘成长弹性，形成结构性扩张。
• 期权市场隐波同步上行，三类VIX（50、300、1000）均进入历史高位，反映市场为事件结果分歧和成长交易拥挤计入更高波动补偿。

关键数据

• VIX指数：50VIX（18.26，62.10分位数）、300VIX（19.77，58.07分位数）、1000VIX（26.52，78.32分位数），显示波动率溢价从小盘扩散至宽基。
• 市场成交：A股成交额维持高位，科技板块（半导体、算力硬件等）轮动活跃，资金聚焦AI基础设施链条。

研究结论

• 短期策略：若会晤预期持续发酵，MO隐波（高于HO、IO）或维持高位，适合围绕事件节奏做价差策略（如MO2505平值至虚一档认购价差或牛市价差）。
• 风险提示：1000VIX进入78.32分位数后，追高风险加大，需关注事件落地后的资金转向，宽基隐波可能阶段性回落。
• 主线延续：访华预期和AI科技主线仍支撑A股，但需警惕交易拥挤，关注事件落地后的波动分化。