重要数据显示，沪锌主力合约收盘于24360元/吨，LME价格收盘于3583.0美元/吨。华东、广东、天津地区现货价格分别为24355元/吨、24350元/吨、24315元/吨，对主力合约升贴水分别为-40元/吨、-45元/吨、-80元/吨。LME（0-3）升贴水为-1.43美元/吨，环比变化+15.34美元/吨。
供应方面，国产锌精矿加工费为-50元/金属吨，环比波动-100元/吨；进口锌精矿加工费指数为-71.20美元/干吨，环比波动-0.45美元/干吨；锌精矿进口盈亏为-1925.74元/吨。Dugald River最新中标价格降至-120美元/吨，国产矿除个别地区外基本全部进入负数区间。
消费方面，镀锌企业开工率为57.48%，环比变化-0.25%；压铸锌合金开工率为51.79%，较上周变化+0.12%；氧化锌企业开工率为55.71%，较上周变化-1.40%。
库存方面，截至2026-06-11，SMM七地锌锭库存总量为26.46万吨，较上周同期变化+0.05万吨；仓单库存119452吨；LME锌库存107750吨。
利润方面，截至2026-06-12，行业冶炼企业生产利润（不包含副产品收入）为-3632元/吨左右，内蒙地区硫酸价格为1490元/吨，周度环比变化0元/吨，叠加副产品收益后盈利-700元/吨左右。
策略分析认为，宏观压力下锌价跌至24000元/吨，在美国数据陆续公布以及欧洲加息过后，宏观压力暂且释放消化。消费方面显现出季节性淡季走势，下游开工率环比回落，库存持续高位震荡。但锌价回落依旧已经跌出安全边际，现货成交贴水明显修复。矿端对锌价成本支撑力度开始显现作用，国产矿除个别地区外普遍跌至负值，西北一矿山6月自提价格-700元/吨，环比下滑1000元/吨，进口矿国内成交氛围偏弱，海外最新中标价格降至-120美元/吨。国内冶炼厂原料库存处于较低水平，冶炼厂对矿端依旧存在采购的积极性，矿TC下滑趋势不改。硫酸价格虽然可能重新走强，但冶炼亏损扩大至3600元/吨，冶炼厂综合冶炼亏损700元/吨，成本支撑有力，冶炼供给端难对价格形成压力。
风险包括海外矿山预期外扰动、国内消费复苏不及预期、流动性变化超预期。
