市场分析
- 伊朗局势：美国与伊朗冲突风险缓和，双方或达成停战协议，但核心分歧未明。需紧盯霍尔木兹海峡通行情况，化工品价格或面临跟跌风险，贵金属具备抄底机会。
- 美联储议息会议：凯文·沃什就任美联储主席，承诺维持价格稳定和最大就业。美国5月非农就业、制造业PMI数据强劲，CPI同比涨4.2%，创三年新高。预计美联储将加息，欧洲央行及日本央行亦可能跟进。
- 国内政策：中国经济结构分化，5月制造业PMI略降，非制造业PMI回升。出口同比增长19.4%，进口同比增长27.4%。央行强调宏观政策超前发力，增强货币政策灵活性，保持流动性充裕。
商品分板块关注点
- 化工品：伊朗局势缓和或导致化工品价格跟跌。
- 能源：阿联酋退出OPEC+，油价波动加剧，OPEC+计划7月增产18.8万桶/日。
- 贵金属：若局势缓和，贵金属具备配置价值。
- 农产品：关注厄尔尼诺气候预期及减产影响。
- 黑色系：关注国内政策预期及低估值的修复可能。
策略
风险
- 地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。
要闻
- 特朗普表示美联储加息是错误选择，希望沃什成为“完全独立”的美联储主席。
- OPEC+声明：7月将增产18.8万桶/日，重申市场稳定承诺。
- 特朗普称美国与伊朗谈判进入“最后关头”，预计“两到三天内”达成协议。
- 中国前5个月外贸进出口总值同比增长15.3%，5月进出口增速进一步扩大。
- 日本央行计划6月会议加息并停止季度缩减债券购买。
- 美国5月CPI同比上涨4.2%，能源成本推高通胀压力。
- 伊朗对美军基地进行“猛烈打击”，美国完成自卫性打击。
- 欧洲央行行长拉加德表示通胀率应会在2027年下半年回归目标水平。
图表
- 图1至图12：美国、欧洲、中国经济热力图，花旗经济意外指数，商品房成交面积，钢材消费量，美债利差，美元兑主要汇率，利率走廊。
研究员与免责声明
- 分析研究员：蔡劭立、汪雅航、高聪。
- 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，观点仅供参考，不保证信息准确性及完整性，投资者需自行判断。
