主动量化策略周报：杠铃策略回暖，券商金股业绩增强组合年内满仓上涨29.42%

核心观点

国信金工主动量化策略跟踪显示，优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合均表现出色。其中，券商金股业绩增强组合年内满仓上涨29.42%，超额收益16.29%，在主动股基中排名21.53%分位点。

组合表现

• 优秀基金业绩增强组合：本周绝对收益-2.24%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0.87%；本年绝对收益17.87%，相对超额收益7.62%，排名31.34%分位点。
• 超预期精选组合：本周绝对收益-3.21%，相对超额收益-1.84%；本年绝对收益11.11%，相对超额收益0.86%，排名42.92%分位点。
• 券商金股业绩增强组合：本周绝对收益-0.47%，相对超额收益0.90%；本年绝对收益26.54%，相对超额收益16.29%，排名21.53%分位点。
• 成长稳健组合：本周绝对收益-0.33%，相对超额收益1.03%；本年绝对收益24.91%，相对超额收益14.66%，排名23.49%分位点。

策略简介

• 优秀基金业绩增强组合：对标公募主动股基收益中位数，借鉴优秀基金持仓并量化增强。
• 超预期精选组合：筛选超预期事件股票池，进行基本面和技术面双层优选。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为选股空间，控制组合偏离度。
• 成长稳健组合：采用“先时序、后截面”方式构建成长股评价体系，优先选择距离财报预约披露日较近的股票。

绩效表现

• 优秀基金业绩增强组合：2012.1.4-2025.12.31区间内，年化收益21.40%，相对超额收益9.85%，大部分年度排名股基前30%。
• 超预期精选组合：2010.1.4-2025.12.31区间内，年化收益31.11%，相对超额收益23.98%，每年业绩排名主动股基前30%。
• 券商金股业绩增强组合：2018.1.2-2025.12.31区间内，年化收益21.71%，相对超额收益14.18%，每年业绩排名主动股基前30%。
• 成长稳健组合：2012.1.4-2025.12.31区间内，年化收益36.34%，相对超额收益26.33%，各年度业绩排名股基前30%。

风险提示

市场环境变动风险和模型失效风险。