计算机行业周报：大模型持续迭代，国产AI芯片迎来突破

市场回顾

过去一周，上证综指下跌1.08%，创业板指上涨2.53%，沪深300指数上涨0.97%。计算机（申万）指数下跌7.56%，跑输上证综指6.48个百分点，跑输创业板指10.08个百分点，跑输沪深300指数8.53个百分点，位列全行业第31名。

周观点

1. 大模型更新与资本化共振：

   • MiniMax：5月29日向上海证监局提交上市辅导备案报告，开启A股上市进程。过去两个月ARR增长超过100%，全球企业和开发者客户数超百万，全球用户规模约3亿。陆续推出MiniMax-M2.5、M2.6、M2.7等旗舰模型，开源M2.5与M2.7，5月升级Agent产品更名为Mavis，提供多Agent并行工作模式。MiniMax-M3即将发布。
   • Anthropic：5月29日发布ClaudeOpus4.8，基准测试全面超越Gemini3.1Pro、Opus4.7，仅逊色于GPT-5.5。同时宣布650亿美元H轮巨额融资，投后估值达9650亿美元，较2月翻3倍。本轮融资由多家知名投资领投，最新估值约是OpenAI的1.13倍。
   • 阿里：Qwen3.7-Max以1541分闯入CodeArena最新榜单全球前四，超越GPT-5.5、Gemini3.5Flash等顶尖模型。

2. 华为发布芯片重大进展：

   • 提出“韬定律”，过去六年成功设计并量产381款芯片。秋季将发布采用逻辑折叠技术的麒麟手机芯片，大幅提升性能。预计2031年高端芯片晶体管密度达1.4纳米制程同等水平。

3. 国产AI芯片通过国家安全可靠测评：

   • 7家企业9款国产AI芯片获评安全等级I级，正式进入国家信创安全认证体系。包括海思昇腾310、昇腾910；阿里平头哥真武M530、M890；海光DCU-3G；壁仞科技壁砺166，天数智芯KCC-V100X；沐曦股份MXC600；摩尔线程PH100。

投资建议

建议关注：

1. 国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；
2. 超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；
3. 算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、南兴股份、大位科技等；
4. 核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。

风险提示

下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。